XXXXXL19D18对比平替风来XXXXXL19D18对比了：中产消费企业如何走出深V谷底？_ZAKER新闻
平替风来XXXXXL19D18对比了：中产消费企业如何走出深V谷底？_ZAKER新闻
关于开设募集资金专用账户并签署募集资金监管协议的公告
文 | 向善财经这两年，消费品赛道，最大的关键词，其实就是平替。小红书上，一条工厂生产的瑜伽裤点赞 5000+，收藏接近 4000，写字楼里 9 块 9 的瑞幸平替星巴克，雪王平替霸王茶姬，李宁、安踏平替耐克、阿迪……消费市场的 " 平替风 " 愈发盛行。有人说，" 平替的背后是国货崛起 "，也有人说，" 平替的本质是人们收入预期下降，开始追求性价比 "。这些说法都没错，拼多多的崛起、直播带货的爆发，背后都有相似的逻辑。新的消费市场变化中，过去那些中产消费品牌、企业究竟该如何调整，从 " 平台经济学 " 中找到一条自身增长的方式走出深 V 谷底？值得深究。中产消费的结构性机会先来看一组数据。手握 LV、Dior、Celine、Fendi、宝格丽、轩尼诗等品牌的 LVMH 集团，上半年营收同比下降 1% 至 416.77 亿欧元，净利润同比下降 14％至 72.67 亿欧元。其中，不包括日本的亚洲市场同比下降了 10%。啥意思呢？国内的中产消费者不怎么爱买奢侈品了。一个很有意思的事情是，面对中产人群的运动服装品牌 lululemon 增速在下滑，但 1688 上厂家直销的白牌瑜伽裤却卖得很好。就连《2024 麦肯锡中国消费者报告》中也说，中国消费者的支出重点正在转向服务和体验。从热衷奢侈品包包，到 " 贵就是好 " 的消费定律失效，中产群体的消费理念正在发生本质上的转变。这种转变，就像是三浦展在《第四消费时代》中描述的那样，开始追求内心的满足。这种转变，也同样是中产消费的结构性转变。这两年中产消费企业为什么这么难？花了那么多钱做品牌投放，但 ROI 总是不见有提升，反而有下降，要资源给资源，要人给人，新的产品、项目为啥没有达到预想中的增长？我想可能是因为中产消费的逻辑变了。举个例子，盒马是个典型的为中产群体消费而生的品牌，盒马这样的品牌有什么特点呢？总结起来其实就是三个特征：有品质、有服务、有溢价。大概是 2021 年之后，做市场朋友们突然发现，原来有品质的消费品市场不买账了，好服务虽然带来了用户粘性，但服务对成交的影响也在逐渐变弱，而一些高端点的旗舰产品，甚至需要降价来换销量。品质、服务、溢价的中产消费逻辑似乎失效了。电商行业里，这些变化发生得更快，也更明显，比如，拼多多营收节节高，而京东增长遇到一些麻烦，整个面向中产的消费品牌们，一时间哀鸿遍野。之后的事情大家都知道，京东徐雷卸任东哥回归。之后便开始迅速调整战略，要求兼顾品质服务之外，还要有价格竞争力。面对中产群体的消费变化，京东调整得很快。23 年半年报，京东净利润 131.22 亿，2024 年就来到了 197.74 亿，净利润增速来到了 53.98%。京东的成功原因就在于迅速调整战略，并且适应了中产群体消费的结构性变化。刘强东重新明确京东低价战略之后，京东打出一套组合拳：" 百亿补贴 ""9.9 包邮频道 "、下调免邮门槛，打通消费端的低价心智。线上方面，春晓计划的实施，增加了京东平台的超低价商品供应，在商家端推出了 "0 元试运营 "，降低开店的成本。这些策略，从需求、供给两个方面调整，来重新打造京东的价格力。最后的结果就是，今年上半年，京东净利润表现出人意料的实现超过 50% 的增长。不只是京东，敏锐捕捉到中产消费变化，并且及时调整战略获得成功的还有三只松鼠。这几年，高端零食品牌三只松鼠过得其实比较艰难。22 年中报，三只松鼠营收下降了 21.8%，23 年中报下滑了 29.6%，从 2020 到 2023 年年度营收都是在下滑的。显然，品质、服务、溢价的中产消费逻辑在三只松鼠身上也失效了。2024 年上半年，反转来了。三只松鼠中报营收 50.7 亿，创三年最佳，半年报营收大涨 75.39%，净利润大涨 88.57%，2.9 亿的净利润，创三年来最好中报。财报大翻身的背后，三只松鼠也迅速调整了战略，重新换了一套打法。22 年底，三只松鼠明确了新的核心战略—— " 高端性价比 "，什么叫高端性价比？其实内核逻辑跟京东一样，为消费者提供更加质高价优和丰富可选的全品类零食。三只松鼠主要集中做了这几件事：通过原料一产集采、自主制造的深入、销售渠道的联动，实现坚果全线产品的极致性价比，把坚果品类心智打透。其次，通过自主制造，渗透到原料产地，全链路优化成本。营销方面，线上发力短直渠道（抖音、快手）、私域、社团等新兴渠道，线下聚焦分销基本盘，打造品牌社区门店。这些调整一方面重塑了自身的成本优势，另一方面重新梳理了品牌营销策略。从而使得 " 高端性价比 " 战略充分落地。其实，过去的京东、三只松鼠两个公司面临的问题极其相似：都是中高端的代名词，都受疫情影响很大，都经历过转型的阵痛期。两者后来的成功都说明一件事：要转型成功，就要成为过去自己的 " 平替 "。拼多多不是京东的平替，如今强调好价格、好服务的京东才是过去自己的 " 平替 "，零食很忙也不是三只松鼠的平替，高端性价比的三只松鼠，才是消费者心中最佳 " 零食平替 "。实际上，京东、三只松鼠的成功在于：中产消费的市场中，" 高端 " 和 " 性价比 " 其实并不对立，高端的是品牌，性价比的则是产品，市场不是不需要高端的品牌，而更需要有性价比的产品。苹果手机高端不高端？可每次出的 iPhoneSE 都被称为是性价比最高的苹果手机。30 万宝马没性价比，可 17 万的宝马 i3 卖得火爆。没错，消费下行周期的市场很卷，但价格战终究不如 " 价值战 "，中产人群消费更理性了，但不意味着对品质的要求没有底线，喜欢京东买东西的用户还是要去京东，只是需要一个好价格，同样，喜欢吃零食的朋友们也依然会选择性价比更高三只松鼠。对于广大的中产消费品牌来说，转型总有阵痛期，只要是瞄准中产人群的核心需求，把握住结构性的机会，经历阵痛之后，也许增长就没那么难了。如何找到 " 消费平替 " 概念股？温斯顿丘吉尔说，不要浪费每一场危机。消费品牌也不应该浪费消费市场变化的 " 危机 "。什么是危机？对于一成不变的市场来说，变化本身就是一种危机。市场的变化意味着有人会强势地制定新的规则，意味着市场竞争力会面临重新的洗牌，同样，也会有新的力量开始崛起。我们拿旅游业来说，这两年由于消费力下降，国际航班减少等原因，很多国际旅行社订单迅速下降，相反，山东菏泽，东北哈尔滨，以及山西为目的地的国内旅游却先后大火。而且，由于国内签证开放政策，来国内旅游的海外游客却在迅速增加。相关业务做得比较好的旅行社依然赚得盆满钵满。大兴安岭滑雪平替阿尔卑斯山，海外游客入境游平替国内游客出境游。这些个 " 平替 "，其实说明一件事：即便是在消费降级时代，也有着新的消费机会在崛起。最近跟一位投资人朋友闲聊，他说现在的二级市场里，" 便宜的机会未必不是个好机会，刚需的生意未必就不是好生意。"放在当下这话很贴切。拿拼多多来讲，很多企业标榜或者被媒体定义为：XXX 界的拼多多。为什么？因为拼多多增长速度飞快，因为拼多多够便宜，增长的速度够快，而且拼多多上什么都卖，衣服、水果农产品，又好又便宜，这些消费都是刚需。刚需属性的生意其实都是好生意。一方面是，" 平替 " 消费火了之后，吃喝玩乐相关的生意，可能会有新的机会。实际上，" 刚需 " 的生意会 " 平替 " 非刚需。举个例子，我们写字楼下有一家连锁餐厅，虽然疫情三年也不容易，但因为是做的刚需餐饮，再加上经营有方，还是顺利地坚持下来。现在这家连锁餐厅却经营得好好的，每天一到饭点找个位置都不容易。相对应的，旁边的两家稍微有格调，但价格更贵一点的餐厅，却先后都关门大吉了。这个例子说明，刚需属性的生意其实是很有韧性的，因为总需求是稳定的，只要是经营上没有大的短板，就不难穿透周期。有韧性也是刚需消费赛道独特的价值。另一方面，有成瘾性的消费赛道，总是有穿越周期的能力。比如，零食本身有成瘾性，是一种刚需，网购其实也是一种刚需，因为也有成瘾性，要么说再网购就剁手。这些赛道里的头部企业，也许会遇到短期增长的问题，但只要有合适的市场策略，其实也能穿越周期。刚需消费、成瘾性消费的企业，有一个特点，那就是现金流十分稳定。三只松鼠今年的中报里，销售产生的现金流达 52.26 亿，京东更夸张，上半年经营活动现金流净额有 394.23 亿。现金流稳定就表示业务很稳定，手里有粮心中不慌，穿越周期就更从容。还有一点很关键，这些品牌面对的用户群体基数足够大，拼多多、三只松鼠也好，京东也罢，他们满足的用户基数群体足够大，而且本质上是在给下行周期的用户，提供一个新的解决方案，这个属性不是所有企业都能复制。毕竟，不是所有的企业都有那么强的现金流能力，也不像他们那样有足够高的毛利率。做 " 性价比 " 或者 " 高端性价比 " 需要长期资金投入供应链，也需要有足够高的毛利率来支撑。天眼查 APP 中三只松鼠的财务信息显示，其年度毛利率大都超过 23%。毛利率表现相当不错。看完了正向的案例，我们再举个反例，海伦司。逻辑上讲，海伦斯也具备平替属性，是酒吧平替，而且海伦斯价格不高，具备释放压力的刚需价值。但你看海伦斯半年报，营收 4.41 亿元，同比减少 37.85%；归母净利润 6967.7 万元，同比减少 55.76%。海伦司为什么业务不好？核心还是人群基数小，规模效应不够。到酒吧喝酒这事儿，相对来说还是不够大众，中国人并没有形成酒吧文化，反倒是有浓厚的餐桌酒文化。而且喝酒跟喝咖啡不一样。瑞幸为啥能做起来？因为喝咖啡更容易被大众接受，而且相比喝酒来说，喝咖啡更便宜。总之，好的 " 平替 " 生意，一定不是个小众的生意。另外，好的 " 平替 " 生意，一定是商品绝对价格不那么高的生意。大件消费再便宜，也是大件消费，比如车子，房子。中产消费群体没有换房需求吗？多得很，为啥换得少，还是因为总价太高了，所以车房消费少了，现在房价跌了，某种意义上对消费来说也是一种利好。只不过，品牌门能不能抓住这个利好的机会，就显得很重要了。写在最后：什么是消费？消费本质上就是满足用户需求，从这个意义上来讲，所有的消费生意都是值得深耕的生意。市场风起云涌，消费需求瞬息万变，消费品牌千千万，谁能在这变化中寻得真理，谁便能从容面对周期。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕显祖
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据上表显示，近三年公司天然橡胶生产销售业务呈稳步增长趋势，而毛利率水平处于下降过程中，主要原因系：橡胶为市场价透明的大宗商品，公司天然橡胶生产销售业务原材料大部分从老挝以市场价采购，成品在国内以市场价出售。由于进口橡胶受《批准证》时间限制，公司从采购原材料到销售橡胶成品之间存在时间差，在此期间，天然橡胶市场价的波动会导致公司天然橡胶产品销售价格与原材料购入价格相背离，从而导致毛利率波动。。
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江苏国信股份有限公司董事会
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除下段所述“自行发放对象”外，无限售条件流通股的红利委托中国结算上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日上海证券交易所收市后登记在册并在上海证券交易所各会员办理了指定交易的股东派发。已办理指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利，未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再进行派发。
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1.名称：广电计量评价咨询（广东）有限公司
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一、向一致行动人内部转让股票情况
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4、发行人没有无记录的负债。
公司定于2023年8月2日（星期三）15:30在公司办公楼二楼会议室召开2023年第三次临时股东大会，审议董事会、监事会提交的议案。
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（一）最近三年及一期资产负债表、利润表、现金流量表主要数据
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一、募集资金基本情况
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由于公司2022年股票期权激励计划首次授予股票期权的激励对象中有4名激励对象因个人原因已离职，已不符合激励条件，公司决定对其已获授但尚未行权的全部股票期权497.01万份进行注销；且有1名首次授予股票期权的激励对象个人层面的绩效考核结果不合格，公司决定对其已获授但尚未行权的第一个行权期对应股票期权37.50万份进行注销。公司决定注销上述人员已获授但尚未行权的股票期权合计534.51万份，具体详见公司于2023年7月11日披露的《关于2022年股票期权激励计划部分股票期权注销的公告》（公告编号：2023-046）。
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昆药集团使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理经过公司董事会、监事会审议，独立董事发表了同意的独立意见，履行了必要的程序。本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项尚需股东大会审议通过后方可实施。本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，有利于提高资金使用效率，在保证资金安全的同时获得一定的投资效益。公司本次使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的事项，不存在变相改变募集资金使用用途的情形，同时对公司募集资金投资项目实施也不存在不利影响。因此，保荐机构同意昆药集团使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理。