人物专题-"日产淑女"-37岁老牌国货又要IPO了

37岁老牌国货又要IPO了_ZAKER新闻日产淑女

从提出中方的发展观、安全观、合作观、文明观、全球治理观，到构建“卫生健康共同体”“安全共同体”“发展共同体”“人文共同体”，再到阐述提出全球发展倡议、全球安全倡议的要旨所在……习近平主席始终倡导在“上海精神”下，在人类共同发展的宏大格局中推动上合组织行稳致远。

曾以 " 海藻减肥皂 " 风靡全国、年营收超 12 亿元的老牌国货 " 索芙特 "，在沉寂多年后再次搅动资本市场——近日，这家创立于 1988 年，历经 37 年浮沉的企业在美递交招股书，计划在纳斯达克上市。从 " 中国日化第一股 " 到转型失败黯然退市，索芙特的故事犹如一部国货兴衰启示录。如今，其二代接班，"90 后 " 新掌门人携 1500 万美元募资计划和新故事叩响了纳斯达克大门。整形医生塑造一个老牌国货索芙特创始人梁国坚、张珍夫妇皆有医学背景。梁国坚出生于 1956 年，早期是整形医生，毕业于广西医科大学，在整形外科领域积累了丰富经验。张珍则毕业于广西中医学院，对医药和化妆品的研发有独到见解。两人的专业背景为索芙特的发展奠定了基础。梁国坚起初在整形工作中发现，许多女性对美容和护肤产品有着强烈的需求，但市场上却鲜有类似产品，这让他意识到可以通过结合医学和化妆品的知识去开发更安全、有效的美容产品。于是，他决定下海，创办了索芙特。索芙特的成长经历过野蛮生长与黄金时代。1990 年代，索芙特以 " 功能型日化 " 差异化定位突围：木瓜美白系列宣称 "28 天焕肤 "，防脱洗发水捆绑 " 中药养发 " 概念，甚至推出 " 丰胸香皂 "。配合章子怡等顶流代言、央视广告轰炸，2000 年营收突破亿元，2004 年获评 " 中国驰名商标 "，2006 年成为首个获 " 三年免检 " 资格的国产洗发水品牌。2001 年，索芙特成功借壳广西红日上市，成为 " 中国日化第一股 "。2006 年，索芙特达到业绩巅峰，年销售收入达到 12.57 亿元，市值突破 28 亿元。但上市后，公司战略逐渐偏离主业：2010 年投资 1.2 亿元跨界矿泉水领域，推出 " 索芙特巴马泉 " 惨败；2015 年主业疲软之际，斥资 41 亿元收购天夏科技转型智慧城市，更名 " 天夏智慧 "。此次跨界被业内视为病急乱投医——天夏科技承诺的 2015-2017 年净利润 3.1 亿、4.1 亿、5.2 亿均未达成，反而因财务造假于 2021 年退市。随之，其日化业务被梁氏家族以 2 亿元低价回购，但品牌声誉已受损。退市后的索芙特一度淡出公众视野，直至此次赴美 IPO 的消息传出才重新引发关注。尽管近年来索芙特面临诸多挑战，但其在日化领域的成就仍不可忽视。索芙特曾拥有 10 项发明专利、9 项实用新型专利、35 个特殊功能性化妆品生产许可证，其投资及营销网络遍及全国各大城市和地区，产品及服务行销 238 个城市。靠 " 生姜防脱洗发水 " 撑起半边天在过去的 2022 年、2023 年和 2024 年前六个月，索芙特的收入分别约为 1952 万、1495 万和 551 万美元，相应的净亏损分别为 45 万、228 万和 84 万美元。可以看到，与巅峰时期相比，索芙特的营收规模已大幅缩水。索芙特的品牌矩阵包括索芙特（Softto）、东方本草（Softto Oriental Herbs）、达可舒（Dakeshu）、清元（Qingyuan）和卫优（Welltop）等。生姜防脱洗发水是其核心单品，2023 年其占线上收入的 60% 以上。公司收入主要来自线下。截至 2022 年 12 月 31 日，索芙特的产品通过经销商销售至中国各地超 1000 个商店内的化妆品专柜，包括大润发、华润万家、永辉、家乐福等。2022 年、2023 年以及 2024 年上半年，该公司的线下批发收入分别为 931.87 万美元、873.48 万美元以及 339.69 万美元，占比分别为 47.7%、58.4% 和 61.6%。受汇率变化和竞争环境影响，尽管公司分销商数量从 2022 年的 157 家增至 2023 年的 243 家，公司线下零售额仍出现轻微下降。公司线上收入也不乐观，持续呈下滑趋势：2022 年、2023 年及 2024 年上半年，线上零售收入为 1020.3 万美元，2023 年为 621.77 万美元，2024 年上半年为 211.41 万美元，占比分别为 52.3%、41.6% 和 38.4%。线上收入下滑主要归因于在线购物竞争加剧，客户数量减少。造成公司持续亏损的一大核心问题在于毛利率，仅有 25.8%，远低于上海家化的 55%、拉芳家化的 48%，而营业费用率却高达 37.4%，形成 " 越卖越亏 " 的循环。索芙特的产品力相对薄弱。其采用代工模式导致成本控制力差，SKU 不足 30 个，爆品依赖严重生姜洗发水。在研发投入上也较低，2023 年研发投入仅占总收入 2.3%。90 后新掌门的豪赌归根结底，索芙特的业绩下滑主要归因于市场竞争的加剧和品牌老化问题。日化行业是一个高度竞争的行业，索芙特面临着国际巨头和本土品牌的双重夹击：宝洁、联合利华等外资占据 60% 以上市场份额；完美日记、薇诺娜等新锐国货以 DTC 模式抢夺年轻客群。这使得索芙特的生存空间愈发狭窄，尤其在日渐火热的功能性护肤品领域，索芙特已不再具备明显的竞争优势。再叠加索芙特渠道失衡，在年轻群体中的感知不足，索芙特已置身内忧外患之境地。这一背景下，索芙特 90 后二代接班人上场，或将扭转局面，为公司带来新的经营理念和发展思路。梁国坚之子梁雨豪，28 岁，毕业于美国波特兰州立大学金融学专业，具有一定的国际视野和专业知识。其于 2019 年进入索芙特旗下公司工作，2025 年 1 月被任命为索芙特首席执行官，足以看出，这场赴美之旅将由其主导。其妻子王露晗同为 28 岁，四川音乐学院毕业，2024 年开始任总经理一职。二人通过家族信托持股 75.89%，拥有绝对控制权。自梁雨豪加入公司后，索芙特加大了转型力度。在业务模式方面，2022 年终止了此前的 " 轻资产分销 " 模式，转向自营主导。招股书中提到，在 2022 年以前的几年，索芙特主要扮演的是供应商和分销商之间的中介角色，并不负责货品交付和销售策略，也不承担库存，没有定价决定权，仅从中赚取佣金。在多元化战略上，索芙特也进行过多番尝试。2021 年 8 月，索芙特与海澜之家跨界合作，推出 " 防脱育发滋养套盒 "，主打男性脱发问题。该联名产品通过海澜之家全国门店和线上平台销售，初期反响较好，但后续因营销力度不足，未能形成持续爆款效应。2019 年 12 月，索芙特以承包方式接手老牌牙膏田七牙膏的生产与销售，计划通过技术升级。在推出多款新品后，市场反响平平。此外还推出过美妆品牌 isoftto。以上尝试，均未能扭转大局。在电商大行其道的当下，索芙特在招股书中强调要发力线上，预计线上零售目标占比要超 60%，同时要以 " 草本科技 " 为新卖点，加大研发投入。此次赴美上市，索芙特计划募集约 1500 万美元资金，资金 60% 将用于运营与并购。公司选择纳斯达克也不难理解，美股对亏损企业包容度更大。索芙特的赴美之旅，其实也折射出了老国货转型的集体焦虑：既想借资本重振品牌，又困于路径依赖。若不能真正重构产品矩阵、拥抱数字化运营，此次上市或许也只是索芙特另一场资本游戏的序幕。其成败对二代掌门来说更是一场豪赌。

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:郑义

TOP1热点：王菲时隔 7 年将再登春晚舞台，演唱特别单曲《世界赠予我的》，你有哪些期待？

可靠性是产品在规定的条件下和规定的时间内完成规定功能的能力，是反映产品质量水平的核心指标。随着新一代信息技术与制造业深度融合，可靠性理念得到进一步拓展，需要从安全、经济、生态等多维度进行综合考虑，是产品全生命周期、全链条的可靠性。经过多年探索发展，我国制造业可靠性取得了显著成效，但总体而言与国外先进水平相比仍有差距，产业基础存在诸多短板弱项。。

（作者为本报云南分社记者）

TOP2热点：95 后夫妻花 76 万买房，却花 60 万装修，怎样看待他们的消费观？你会选择花这么多钱装修吗？

洪水警报一直持续至2日18时30分。

盛夏午后，贵阳市乌当区瀑布冷链农产品交易中心车来车往，冷库门口排满了等待装卸货物的车辆。趁着司机们难得慢下来、停下来，乌当区货车司机流动党员党支部书记许鑫穿梭其中了解情况。“许书记又来了？”“许书记吃饭了吗？”……不时有货车司机跟他热情地打着招呼。

TOP3热点：你买过千元左右，又昂贵又「瞎」的东西是什么？老师的扇贝真好吃

防晒衣的使用寿命一般是几个月到一年左右，其中防晒成分可能会出现不同程度的破坏，防晒效果肯定要比刚买的时候差。每年更换新的防晒衣，可以保证良好的防晒效果。

记者：今年是5年过渡期的第三年，下一步如何高质量巩固拓展脱贫攻坚成果、接续推进乡村振兴？

TOP4热点：孩子问「自转一圈相当于整个宇宙围着我公转一圈，那些离我很远的天体岂不是轻易超光速了」，我该如何解释?百度百科官方人员不会收费代编服务

“公证机构能够通过主动核查获取的证明材料，或者能够通过政务信息资源共享方式获取的证明材料，不再让当事人提供；属于循环证明、无谓证明的材料，坚决砍掉。”司法部公共法律服务管理局局长刘福臣介绍，聚焦人民群众在办理公证中的急难愁盼问题，司法部推出公证证明材料清单管理、扩大“最多跑一次”公证事项范围、推进部分公证事项“跨省通办”、鼓励各地实行最高上限价格管理等一批公证服务便民惠民措施，让公证服务更加便捷高效。

TOP5热点：追求「平替」的观念转变，背后的驱动因素有什么？狗狗让我上瘾戒不掉怎么办

“当时我们想，能睡个十几、二十分钟也就行了。可护士做完以后，他足足睡了两个小时，比药效还好。”王璇说，“他醒了以后，面色都变好了，眼也有神了。他说：‘你们护士会气功啊，把我催眠了。’”

车辆里的温度，即使是在夏季，一般也很难达到120℃，因此“在车内暴晒过的矿泉水会致癌”这一说法没有科学依据。

TOP6热点：为什么感觉现在大家都喜欢黛玉胜过宝钗呢？两种进入狂野式的方法有哪些

实施基本公共教育服务优先发展战略。义务教育作为基本公共教育服务，是我国教育公平的基石。《意见》指出，坚持优先保障，在经济社会发展规划、财政资金投入、公共资源配置等方面优先保障基本公共教育服务。构建优质均衡的基本公共教育服务体系必须坚持政府主责，尽力而为、量力而行、循序渐进、动态调整，不断加大财政投入力度。