女生全身没有衣服余凯朋友圈女生全身没有衣服!20亿资金随时套现!地平线大跳水,一场PE、VC的资本盛宴...
余凯朋友圈女生全身没有衣服!20亿资金随时套现!地平线大跳水,一场PE、VC的资本盛宴...
在孩子出生之前,杨某多次想堕胎,均未果,后又想待孩子出生后送给他人,一开始在网上联系将孩子送人,后在杨某表姐、表嫂介绍下,杨某在生产前确定待孩子生下来就交给表嫂的表妹的史某、王某夫妻抚养。
10月24日,众多PE、VC紧紧盯着的智能驾驶解决方案供应商地平线成功上市了。早盘有多高兴,收盘就有多落寞,明星资本云集,智能驾驶概念,港股行情转好,依旧无法拯救地平线的股价。早盘地平线一度飙升近40%,收盘的地平线涨幅不足4%,这背后到底发生了什么?地平线是一家乘用车高级辅助驾驶(ADAS)和高阶自动驾驶(AD)解决方案供应商,营收主要来源于汽车解决方案,包括软硬件,目前覆盖27家OEM,超285款车型,单价8.68万至42.98万元。根据招股书,奥迪、北汽、吉利、比亚迪、广汽、理想、蔚来、哪吒、大众等均是地平线品牌客户。尤其大众,贡献了地平线收入的近40%。不仅客户来自国内外知名车企,而且地平线吸引了包括高瓴、红杉资本的一众明星资本加持。而且本次上市,地平线可谓风光无二,募资额高达54.07亿港元,成为今年港股最大IPO。不得不说,券商们太卷了,20家券商进行代销,3名头部券商保荐争夺50万美元的保荐费,每家券商均值为130万港币;20名券商代销争夺1.71亿港元的代销费,大约每家券商能拿到855万港元(平均的情况下)融资额高达23亿美元,高瓴、红杉、阿里等豪华阵容站队24日的地平线彻底刷屏了,市值一度超700亿港元,而其之所以刷屏,和地平线背后的豪华资本密不可分。招股书显示,上市之前,地平线共计吸引11轮融资,融资总额23.63亿美元(168亿人民币);不过,天眼查则显示,融资了15轮。在上市之前,实控人余凯持股14.85%,黄博士持股3.35%,陶女士持股1.45%,余博士具有投票权的Walnut Robotics持股0.1%,大众持股2.31%,上汽持股8.78%,五源资本持股5.55%,高瓴资本持股3.24%,红杉资本持股2.36%。就在刚刚,余凯发了朋友圈,每每到夜深人静,在路边等车,想想也没啥,所有不相信我们或提出更高要求的兄弟们,都是来渡我们的,因为他们的鞭策,我们才变得更好。根据招股书,2015年9月,地平线迎来了第一轮种子轮,成本只有0.0153美元,融资1255万美元,投后估值6000万美元。在天使轮中,五源资本、红杉资本、高瓴资本、宁德时代、线性资本、东风资产投资。同样在2015年9月,地平线迎来了第二轮种子轮,成本0.03美元,人工自240万美元,投后估值1.21亿美元。本轮融资吸引了红杉资本、东风资产以及李开复的创新工场。2016年5月,地平线迎来了A轮融资,成本来到了0.064美元,融资3949万美股,投后估值2.98亿美元。A轮融资上汽集团领投,五源资本、高瓴资本、红杉资本、中信建投大股东北京金控、混沌投资、双湖资本、龙湖资本、淡马锡旗下的祥峰投资、亚洲投资基金Neumann Capital、线性资本、私募广东星耀二号、未来工场等跟投。2017年9月,地平线迎来A1轮融资,成本0.092美元,投后估值5亿美元。其中,五源资本、高瓴资本继续注资,北京金控、英特尔、线性资本、嘉实投资跟投。2017年11月,地平线迎来A3轮融资,成本为0.1美元,投后估值5.91亿美元。A3轮融资同样是五源资本、高瓴资本、北京金控等领投,建银投资等跟投。2017年12月,公司继续在A轮徘徊,本轮成本依旧是0.1美元,投后估值6.1亿美元,混沌投资独家投资。2018年8月公司终于迎来了B1轮融资,成本翻倍至0.25美元,融资额高达3.14亿美元,估值来到18.14亿美元。上汽集团领投,五源资本、高瓴资本、线性资本继续大笔投资,本轮新引入了韩国巨头sk集团、广汽集团等。2018年9月引入B2轮融资,本轮融资成本0.3美元,投后估值21.89亿美元,五源资本、北京金控领投,民银资本、泛海投资等跟投。2018年11月,该公司引入B3轮融资,成本0.378美元,融资额4000万美元,投后估值28.4亿美元。Peyrepertuse Investment独家投资。时隔两年后的2020年10月,公司迎来C轮融资,成本来到0.468美元,融资额高达15.68亿美元(超百亿融资),投后估值陡增至50.68亿美元。在C轮公司融资中,可谓明星资本云集,既有参与多轮融资的高瓴、五源资本、宁德时代、东风资产、红杉资本、北京金控、sk集团、广汽集团,也有不少新的投资方,云锋基金、IDG资本、CPE源峰、国投招商、中金资本、君联资本、众为资本、比亚迪、长城汽车、首钢基金、朱雀投资等等明星资本。2022年11月,公司迎来了D轮融资,融资成本0.74美元,筹资2.1已美元,投后估值87亿美元。本轮由北汽和大众两家关联企业投资。而在上市之前,公司引入4名基石投资者,其中,阿里、百度分别投资5000万美元,持股0.9%;法国投资房地产公司Merit France以及北京金控。PE、VC们的资本盛宴,跳水原因浅析从以上长篇幅的融资报道,大家应该也能知道,这是一场PE/VC们不能输的战役,各路资本都在苦苦盼着地平线上市,如今成功上市,资本方无疑开始骚动了。之所以说,PE、VC们的资本盛宴,除了D轮投资者亏损,其他融资全部盈利,其中A轮成本0.0153美元,按收盘价计依然浮盈36.6倍,如果按今日高点浮盈高达50倍;C轮最后一笔融资来看,成本0.4677美元,较收盘价浮盈23%,也就是说大部分的地平线投资人基本都是盈利23%,而高瓴、五源资本、红杉资本、北京金控、线性投资、宁德时代等赚的盆满钵满。五源资本参与了公司天使轮、A轮、A1轮、A3轮、B轮、C轮,金石杂谈粗略计算,五源资本共计投资了7337万美元,而目前持股5.5%(假设24日未卖出)对应市值29.37亿港元,浮盈23.6亿或4.15倍。高瓴资本本文就不计算了,应该和五源资本差不太多。作为自动驾驶和智驾解决方案提供商,本应具有稀缺性;目前市场行情也很好,本应成为资本市场追捧的宠儿。所以,地平线机器人为何从涨近40%到最终涨幅不足4%,到底是谁在跑路?1)地平线资本仍处于烧钱模式,3年半烧钱超220亿。在A股可能更热衷于炒概念、炒风口、炒新股,但在港股市场并非如此,凡是烧钱模式的企业在上市之初炒作之后往往在半年至1年内一地鸡毛。快手如此、商汤亦如此。毫无疑问,地平线有操作的资本,毕竟各路明星资本云集,是喊着金钥匙出生的香饽饽,公司毛利率更是超过70%。但是,毛利虽高,公司一直处于烧钱模式,而且融资的23亿美元,已经烧了75%的资金,大约120亿。根据公司财报,公司2021年-2023年以及2024年1-6月分别实现收入4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元和9.35亿元,且增速很快。但是,同期公司则分别亏损20.61亿、87.19亿、67.39亿以及50.98亿,三年半时间烧钱226亿元。2)二是港股特有的调性,熟悉香港新股市场的同学应该都知道,随着近些年行情转差,其实即便以前行情好的时候,港股新股基本都是一日游,暗盘、新股第一天基本都是未来半年到1年的最高点,比如快手,彼时百万人抢购,上市初期炒高至400多元,如今只有45港元。当然,不排除热门股炒作一周到两周时间再回调。3)第三个问题也是非常重要的问题,大家都知道现在的一级市场已经无路可退,要么选择并购重组退出,要么选择分红退出,要么就是上市,但A股上市逆周期调节下,一级市场可谓惨烈,想要正常的退出难上加难。就地平线本身而言,根据招股书,公司A轮融资了4轮,B轮融资了三轮,而且多次估值徘徊不前,尤其到了2024年退出是每个一级市场的最优选择,港股无疑是最后一条出路。所以,明星资本云集的地平线的PE、VC们亟需一场酣畅淋漓的上市实现退出。但是,大家会说有解禁期啊,即便退出也要半年或一年之后了。这句话对了一半。之所以说对了一半,对的地方在于确实大部分的上市前投资者,这些知名的PE、VC们需要解禁半年或一年。但即便半年或一年后解禁,至少有了退出路径,彼时可以随时选择继续做时间的朋友还是套现离场。那不对的另一半在哪里?金石杂谈找到了一点点破绽,明确的禁售期至少6个月,禁售比例包括实控人在内的76.3%的股份,其中大股东禁售1年。但是,在禁售要求中,明确写名,资深投资者(五源资本和高瓴资本)在上市后6个月至少保留50%的股份,也就是说,这两家股东是可以随时出售50%股份的。目前五源资本持股5.55%、高瓴资本持股3.24%,合计持股8.8%,大约11.44亿股的一半可以出售,价值几十亿资金等待套现离场。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吕显祖
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他先是动用职务影响力,以远低于市场价的价格在玄武公馆买下了一套房产;不久后,他又看中了斯亚花园的一处面积更大、位置更好的房产,授意相关部门找开发商“沟通”,提出希望对方低价出让,更为匪夷所思的是,他还提出希望直接用玄武公馆的房子来“置换”。开发商顾忌张敬华的职务身份,同意了这桩显然不公平的“置换”。张敬华实际相当于少付购房款近三百万,拿下了斯亚花园的房产。
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