少女视频哔哩哔哩免费观看中式餐饮难扩张，老乡鸡也不是例外_ZAKER少女视频哔哩哔哩免费观看新闻

中式餐饮难扩张，老乡鸡也不是例外_ZAKER少女视频哔哩哔哩免费观看新闻

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华东的标准化打法，复制不到全国徐新曾经反问一位前来讨教餐饮投资经验的 VC 同行：" 难道你对餐饮赛道还不死心吗？"投资人确实很难死心，毕竟万亿的市场规模与个位数的龙头市占率放在一起，想象力足够大。但反规模经济的商业特征以及重口难调的市场需求，决定了中式餐饮难扩张的宿命，刚刚递交招股书的老乡鸡再次印证了这个规律。本文持有以下观点：1、依然患有华东依赖症。2024 年前三季度，老乡鸡营收依然集中在风俗相近的安徽、江苏、浙江、上海为代表的华东地区，营收占比 87%。在明显有地区依赖的情况下，老乡鸡华东外地区门店占比不升反降，多少说明遇到了地域扩张难题。2、华东的标准化打法复制不到全国。老乡鸡在华东通过一体化供应链来标准化餐品，华东外地区有限的客流支撑不了老乡鸡构建本地工厂和配送中心，导致老乡鸡同价不同质，难以提供和华东地区同样的服务。3、和周期博弈。经济周期下行抑制了餐饮需求，同时也导致社会从业结构改变，低门槛的餐饮成了很多失业人群的创业方向，餐饮供给增加更多了。需求于供给的错配，导致餐饮行业开始价格战，老乡鸡也没有幸免。01 依然患有华东依赖症老乡鸡生动诠释了什么叫 " 大市场小公司 "。以交易额计，老乡鸡已成国内第一大中式快餐品牌，市占率只有 0.8%。在大部分行业，0.8% 的龙头市占率都意味着超高的增长速度，广阔的发展空间。但老乡鸡身上没这个特点。老乡鸡年营收规模只有 50 亿出头。但业绩增速下降的很厉害，2022 年 -2024 年前三季度，其营收同比增速从 58.3% 下降到 11.9%，净利润增速从 86.7% 下降到 3.3%。业绩增速放缓，主要是老乡鸡的华东依赖症还没好。2024 年前三季度，老乡鸡营收依然集中在风俗相近的安徽、江苏、浙江、上海为代表的华东地区，整个华东营收占比 87%，大本营安徽占了 58%，其它地区只有 12.2%。打不开华东外市场也影响到了老乡鸡的增长逻辑。对餐饮行业来说，业绩增长无非来自门店增长和店效增长。老乡鸡店效是在稳步提升的，2022 年 -2024 年前三季度，老乡鸡直营店日均销售额从 1.3 万增加到 1.6 万，说明老乡鸡存量门店发展的可以。但老乡鸡的门店扩张好坏参半，2022 年 -2024 年前三季度，老乡鸡门店数量从 1125 家增长到 1404 家。但拆分结构，由于有些门店直营转加盟，老乡鸡直营店从 1007 家降低到 949 家，加盟店从 118 家增长到 455 家。加盟店轻资产、开店快，是餐饮惯用的扩张方式。但加盟店管理难度高的瓶颈也让他的经营效率难以匹配的上直营店。如下图所示，看最近几年的经营数据，加盟商日均销售额、翻台率以及单位面积日均销售额都不如直营店，并且 2022 年至 2024 年前三季度呈现持续恶化的现象，且差距越来越大。当然话说回来，虽然经营效率赶不上直营店，但胜在扩张快，如果真能靠加盟店快速实现全国化的跑马圈地，老乡鸡的路径也可以。但问题是，老乡鸡在华东的标准化打法到不了全国市场。02 华东的标准化打法复制不到全国虽然久患华东依赖症。但最近几年，老乡鸡也没怎么想治病，在华东地区外没搞大扩张。2022 年到 2024 年前三季度，老乡鸡华东外地区的门店占比不升反降，门店占比从 14.2% 下降到 13.2%。华东外地区不是不想开，是实在需求不大。如下图所示，以服务更标准的直营店为例，老乡鸡在华东外地区的人均销售额、翻台率、店效等指标上都比大盘落后了不少。华东外地区需求不大也不难理解，我国幅员辽阔，重口难调，看似餐饮规模大，但都被不同菜系分流了。如华东很多地方有无鸡不成席的习俗，但到了西北，用户整体口味偏好浓郁厚重，喜欢酸辣、咸香等味道，鸡肉这种相对清淡的食材，就不那么受欢迎了。对老乡鸡来说，难扩张也不仅是需求被分流的问题，还有标准化的供给端打法跟不上。众所周知，餐饮扩张有两大瓶颈，一是全国众口难调，二是餐饮非标，扩张导致餐品、服务难把控。第一个问题企业很难解决，所以过去做大的餐饮企业，主要是针对第二个问题下功夫，把非标的行业做成标准化。为了标准化，老乡鸡构建了 " 母鸡养殖 + 食品加工 + 冷链配送 + 连锁经营 " 的一体化供应链。一体化供应链的好处很明确，能提供标准的食材，最大程度的保证了扩张后菜品的高质量。但缺点也很明显，一体化供应链涉及环节较多，养殖成本波动更大，冷链物流成本也不低。所以，老乡鸡的毛利要比其它连锁餐椅差一截、老乡鸡毛利率只有 23.5%，同样是中式快餐品牌的乡村基毛利率做到了 57.6%，小菜园毛利率也一直保持在 65% 以上。高供应链成本，只能靠门店规模去摊薄。换句话说，老乡鸡供应链周边需要足够多的门店，所以我们看到老乡鸡的养鸡场都在合肥，两个中央厨房也是在合肥和上海。但根据 GeoHey 数据，华东之外老乡鸡门店密度最高的北京、广东也也只有 30 多家门店。这些门店数量能否撑起老乡鸡构建本地供应链存在疑问。供应链不能复制到全国，对华东外的原料成本与菜品质量有一定影响，导致同价不同质。这一点，老乡鸡也坦言，" 目前仅能在合肥和六安做到食材每日配送，在其他城市的配送时间需要 2 天，这对菜品新鲜有一定的影响。"过去赖以成功的一体化供应链难复制，给老乡鸡的全国化扩张埋下了阴影。03 和周期博弈最近几年，中式连锁品牌的利润率在提升，2022 年 -2024 年前三季度，老乡鸡净利润从 5.6% 提高到 7.9%。刚刚上市的小菜园净利率也有提升。中式餐饮品牌利润率提升很重要的原因是，压在餐饮行业的三座大山：租金成本松动了。前几年，资本博弈抬高了房租成本，移动互联网红利殆尽后，VC 手上的钱找不到好去处，海底捞上市后一度高达 4500 亿的市值，让热钱流进了餐饮。不差钱的新式餐饮品牌们为了市占率，不惜出手抬价——长沙某家购物中心主入口的位置，喜茶去谈时拿到了 11 万每月的报价，等到某新餐饮品牌去时，业主将报价抬到了 23 万。不过经历了资本、消费退潮，房租租金也回调了不少，这给餐饮品牌挤出了利润空间。但租金下降的红利似乎接近尾声了，如老乡鸡净利润增速从 22 年的 86.7% 下降到 23 年前三季度的 3.3%。屋漏偏逢连夜雨，经济下行周期又严重抑制了品牌的客单价。2022 年 -2024 年前三季度，老乡鸡直营店客单价从 29.7 元 / 人下降到 27.6 元 / 人，加盟店客单价从 31.5 元 / 人下降到 29.2 元 / 人。客单价下行的趋势大概率也会继续，影响客单价的无非是供需两端。需求端，出现了消费降级外出就餐场景减少，2024 年，北京、上海因为餐饮消费下降多还上了热搜。需求少了，但供给反而越来越多，2024 年上半年，国内餐饮相关企业新注册量 134.6 万家，年化后，超过口罩前 2019 年的新注册量。餐饮从业者持续新增，固然有口罩期后，很多从业者押注餐饮复苏以及倒闭老店重开的原因。但这更多是 2023 年餐饮注册者增长的逻辑。2024 年后，餐饮新增注册量仍维持在高位，更多是经济调整的副产物。经济进入调整期后，工作机会减少，很多人拿着高额的赔偿金主动或被动的开始了职场新阶段。餐饮看起来成了最好的选择，进入门槛低，前期投入小，行业进很容易。但当大部分预期一致时，行业内卷就开始了，这是如今老乡鸡乃至大部分餐饮品牌面临的处境

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编辑:马连良

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