文化视角-"一面膜奶一面桶"-一面膜奶一面桶A股或迎跨年行情？机构看好两大主线

一面膜奶一面桶A股或迎跨年行情？机构看好两大主线

今天早盘，人工智能和芯片板块集体发力。

作者丨庞华玮编辑丨张铭心图源丨摄图网12月9日，中共中央政治局会议召开，市场反应积极。当日，港股率先大幅上涨；12月10日凌晨，美股的中概股也随之大幅飙升。随后在12月10日，A股和港股均大幅高开。截至收盘时，上证指数报3422.66点，涨0.59%；深证成指涨0.75%；创业板指涨0.69%。尽管12月10日A股三大股指高开低走，但市场成交量重新站上2万亿元高峰，市场连续50个交易日破1万亿元，A股市场成交量活跃度持续提升。“在政治局会议召开后，市场再次放量上涨，体现出投资者对未来预期的增强，A股有望迎来跨年行情。”12月10日，前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示。据21世纪经济报道记者了解，12月10日，一些机构保持高仓位或加仓了此次会议利好的消费股和科技股。积极信号点燃市场12月9日，政治局会议指出，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市；实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。有分析认为，政治局会议对2025年经济政策的总体定调，意味着时隔14年，中国在货币政策立场上出现新变化，从“稳健”转向“适度宽松”，上一次实施“适度宽松的货币政策”是在2009年至2010年。复盘2009年提出“适度宽松”后，该年大盘全年涨幅为79.78%。会议传达的积极信号为市场注入了信心。12月9日，港股尾盘大涨，截至收盘，恒生指数涨2.76%，恒生科技指数涨4.30%，恒生中国企业指数涨3.14%。当日晚间，中国资产也集体走强，纳斯达克中国金龙指数大涨超9%；3倍做多富时中国ETF-Direxion暴涨超25%。热门中概股全线大涨，其中房多多一度暴涨超114%，触发熔断。12月10日，A股和港股开盘延续火热行情。上证指数高开2.58%，深证成指高开3.66%，创业板指高开4.88%。券商股领涨，地产股掀涨停潮，金融科技、炒股软件题材爆发，AI应用、半导体表现活跃。而港股更热情，香港恒生指数高开3.21%、恒生科技指数高开4.24%，恒生中国企业指数高开3.46%。其中，哔哩哔哩涨近12%，华润啤酒、安踏体育涨超7%，美团、网易、京东、阿里巴巴等均高开。“12月10日市场表现活跃主要是受政策驱动，政治局会议表态要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以及加强超常规逆周期调节，提振了投资者情绪。”明泽投资基金经理胡墨晗表示。但业内人士认为，从12月10日A股和港股高开低走的表现来看，市场仍然存在分歧。融智投资基金经理夏风光指出，从全天的走势上来看，是比较典型的高开低走，早段的成交量比较大，这就意味着盘中承接力量不及预期，逢利好兑现的情绪仍然比较浓。机构看好消费和科技从21世纪经济报道记者采访的情况来看，12月10日机构的投资操作并不相同。其中，部分机构高仓位或加仓此次会议利好的消费股和科技股。格雷资产总经理张可兴表示，“会议将扩大内需放在第一位，因此最利好的是大消费。同时科技也被放在很重要的位置上，这是中长期的发展方向和战略方向。总体来看，消费和科技这两大方向都有不错的机会。”张可兴介绍，其投资主要仓位是在医药消费，并有少部分科技。“这一次的政治局会议定调的方向，让我们更加积极地向消费和医药方向去调仓，也增加了一定的仓位。”张可兴说。但他指出，科技股前期经过资金持续热捧，有些股票短期涨幅已相对较高，机构有获利了结的需求。与之相反，消费股一直在底部，有不错的投资机会。“我们在寻找那些估值便宜、竞争壁垒深厚的股票去投资，包括消费、医药和科技等方向。”张可兴说。同样看好消费赛道的还有博时基金首席权益策略分析师陈显顺，其表示，从政治局会议透露出的投资机会中，后续关注消费的投资机会。陈显顺的理由是，作为2025年增长的重要引擎，消费有望成为2025年政策重点关注的领域。政策支持上，财政预算内资金有望向消费领域倾斜，包括消费券、消费品以旧换新等方面有望具备更大力度的支持，并且服务消费有望成为消费升级扩容的重点抓手。而胡墨晗则倾向科技股，其表示，“我们仍然保持较高仓位，并依据市场表现和政策导向的变化做出一定的调仓。”胡墨晗对2025年的市场行情持乐观态度。其认为，在政策持续发力下，国内经济预计会较好复苏，叠加流动性宽松，基本面支撑下的上涨行情预计仍将延续。胡墨晗看好新质生产力中的绩优成长方向，包括AI产业商业化落地、人形机器人商业化量产、商业航天密集发射等。他认为，重点科技细分行业将从概念走向业绩快速增长，预计会带来基本面驱动的科技行情。而夏风光则表示，“我们当前持仓以积极看多为主，持仓总体保持稳定。”他指出，当前市场最活跃的资金是以两融和散户资金为主的，短期资金比较集中的小盘股题材股短期的涨幅比较大，这也是导致12月10日市场冲高回落的根本原因。但市场的核心蓝筹指数底部抬高的趋势不变，政策传导下盈利能力出现改善的预期增强，必然会推动跨年度的行情逐步兑现。不过，据记者了解，12月10日也有一些谨慎的机构在高位兑现。“我开盘就进行卖出，但后续市场情绪回落会重新买回。”12月10日，一位私募基金经理告诉记者，他关注关税变化及财政刺激政策的落地。SFC本期编辑黎雨桐实习生简小琪 21君荐读

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编辑:马连良

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