财经热点-"四川人姓交大比赛"-揭秘比亚四川人姓交大比赛迪负债率：暗藏危机还是危言耸听？

揭秘比亚四川人姓交大比赛迪负债率：暗藏危机还是危言耸听？_ZAKER新闻

中国质量新闻网讯9月5日，山东省德州市市场监督管理局发布食品安全监督抽检信息（2023年第8期总第243期）。本期该局对食品生产环节肉制品、食用油、油脂及其制品、粮食加工品、饮料、酒类、炒货食品及坚果制品、调味品、薯类和膨化食品、糕点等生产单位共213批次进行了监督抽检，根据食品安全国家标准检验和判定，合格产品212批次，不合格样品1批次。

图片系 AI 生成近期，比亚迪发布了第三季度财报，其中，比亚迪负债率高的话题引起了大家的讨论，甚至有人将其引申到 " 暴雷 "" 债务危机 " 等层面。企业负债相当于企业在运营过程中所承担的各种债务责任，包括向银行贷款、发行债券等形式的融资，以及在日常经营活动中因购买原材料、接受服务等产生的应付款项，如应付账款、应付职工薪酬等‌。但是单凭 "5316 亿 " 和 "77.47%" 这两个数字就能说明比亚迪暗藏危机吗？恐怕更多的是危言耸听。通过合理的负债，企业能获得资金，去探索新的市场和机会，利用这些资金来推动企业的发展和扩张，类似于 " 借船出海 "。如果抛开要运输货品的多少，航程要求等因素，仅仅评价船的大小合适与否，本身并不客观。一位二级市场投资人对钛媒体 App 坦言，资产负债率是评价企业偿债能力的反向指标。但从投资者角度看，一个公司的负债率高其实跟公司质量好坏并没有那么大的关系。车企需要借 " 大船 "车企希望通过负债更好地应对市场变化和抓住商业机会，从而实现更大的成功‌。至于企业能够借到的 " 船 " 多大才算合理，并没有统一的规定，它取决于企业产品的盈利能力、银行利率、通货膨胀率、国民经济的景气程度、企业之间竞争的激烈程度等多种因素。汽车作为重资产行业，需要巨量固定资产投入，用于生产设备、设施的新建、改造、升级。以一条完整的汽车生产线的价格为例，大约就需要几千万到数十亿人民币不等。从全球范围来看，车企的资产负债率都比较高。2024 年上半年福特的负债率为 84%，通用汽车是 75%，大众和丰田分别是 70% 和 61%。从国内主流车企来看，吉利控股是 68%，长城汽车是 63%，长安是 61%。对比之下，正处于高速扩张期的比亚迪的资产负债率为 77.47%，处于行业的中间合理水平。特斯拉在 2014 年至 2018 年的上升期，资产负债率也曾分别达到过 83.42%、86.54%、73.95%、80.34% 和 78.77%，比比亚迪现阶段的负债率还略高一些。如果我们将目光放到更大范围的高端制造业里面会发现，行业负债率高的现象并未消失，反而更加明显。比如，苹果公司在过去 2019 年 -2023 年，其资产负债率依次为 73.27%、79.83%、82.03%、85.64% 以及 82.37%。在 2024 财年的前三个季度，资产负债率虽然回落至 80% 以下，但依然达到 79%。更有甚者如戴尔和波音，前者的资产负债率是 103%，后者是 117%，负债已经超过了资产总额。如果按照文章开头所提到的逻辑，恐怕这些公司都会被冠上 " 危机 " 的帽子。当然，事实并非如此。行船危险与否，看什么？当单个负债率数字不足以说明问题时，那么，什么才是关键的？" 负债率高只有叠加：负债中大部分是有息负债、负债利率也高、负债期限短需要不断借新还旧、经营利润不能支撑负债利息等这些危险因素时，才是要命的。" 上述投资人向钛媒体 App 解释道。换句话说，船大船小并不是行船出海中安全与否的唯一因素，融合船的质量、速度、海上天气等因素才是判断逻辑所在。问题是，比亚迪的财报中有发现上述危险因素吗？似乎并没有。比亚迪的总负债包含了有息负债和无息负债。其中，有息负债是指公司向金融机构借钱、以及在资本市场发行的债务，需要支付利息，是真实的负债。比亚迪在发展过程中一直在避免利息所产生的 " 负担 "。财报数据显示，2019 年末，比亚迪有息负债达到峰值 622 亿，占总负债的 47%，净利息支出 31.3 亿。但根据比亚迪 2024 年上半年财报显示，有息负债的占比仅为 4%，利息费用为 11.2 亿元。而且从 2022 年开始，比亚迪的利息收入大于利息支出。根据财报数据，2022 年净利息收入 5.1 亿，2023 年净利息收入 9.7 亿，2024 年上半年净利息收入为 0.7 亿。剩余大部分为无息负债，也就是公司在日常经营过程中，产生的经营性负债，没有利息成本。" 如果一个公司在经营正常、负债利率低的前提下负债率高，有人愿意低成本借钱给它花，难道不是好事？" 上述投资人分析说。根据比亚迪 2023 年年报数据，在总负债里面，超过 90% 都是无息负债。而无息负债结构中大多是还没到期的供应商货款。换个角度，这也反映出比亚迪在上下游产业链中的地位较高，能够利用商业信用实现先拿货后给钱或者先收钱后给货的经营模式，一定程度上说明企业在产业链中具有较强的议价能力和资金周转能力。不过，比亚迪并未一味压榨供应商，根据 2023 年年报，比亚迪与供应商合作的账期是 128 天，上汽集团是 140 天，长城汽车是 163 天。比亚迪从来没有拖欠过货款，与供应商合作的账期，在主流车企中是最短的，难怪那么多供应商希望与比亚迪合作。驶得更远，才是实力衡量一个企业的债务风险不能单看资产负债率，而是要综合考虑它的盈利能力和发展能力，尤其是赚取现金的能力。比如，同样是买房，同样是 20％首付，资产负债率都是 80％，但月入 3000 和月入 10000 的偿债风险是不一样的。观察比亚迪的发展，成功绝不是偶然。从新能源汽车的研发，到充电设施、动力电池乃至智能交通领域的全方位布局，其战略布局无疑是前瞻性的，发展的脚步也走得异常迅猛。2024 年上半年，比亚迪的研发投入高于特斯拉约人民币 161 亿，几乎相当于长城、理想、吉利、长安之和。巨额的投入让比亚迪多点开花，最直观的是比亚迪超乎寻常的销量增速。在 2021 年比亚迪的销量仅为 73 万辆，2023 年飙升到 302 万辆。今年前 9 个月就交付了 274.8 万辆，同比增长 32.1%。比亚迪在中国新能源汽车市场份额保持在 35% 左右，相当于每卖出三辆新能源汽车中便有一辆是比亚迪。根据比亚迪发布的 2024 年三季度财报显示，比亚迪在前三季度实现营业收入 5022.5 亿元，同比增长 18.9%；净利润达 252.4 亿元，同比增长 18.1%。截至第三季度末，比亚迪还有 658.1 亿元的现金流。当然，比亚迪的野心远不止于此。未来，比亚迪的可持续增长将主要发力于 " 出海 " 和 " 高端 " 两大战略。2024 年前 9 个月，比亚迪新能源乘用车出口已达到 29.8 万辆，同比增长 100%。今年比亚迪出海的目标是 50 万辆，明年大概在 100 万辆，倍增式增长。同时期，其高端品牌累计销量达到 12.7 万辆，同比增长 37.4%，销量占比上升至 4.6%，显示出品牌高端化进程的加速。为了支撑这些战略，可以想见，比亚迪还会维持全方位、全生态、大力度的投入。对于比亚迪来说，维持每一项业务的稳定性和盈利能力的确是一件大事情，但简单粗暴地把比亚迪负债率与高风险划上等号，过于武断。对于正处在高速扩张期的比亚迪来说，面对质疑，驶得更远，才是实力。（本文首发于钛媒体 App）

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:李大江

TOP1热点：独行侠战胜勇士

庄行综合试验站是上海市农业科学院的直属单位，拥有优质粮油区、设施蔬菜及果树区、节水农业区、外来生物引种隔离区和标准化养殖区五大功能区以及综合服务中心，是一个以农业循环经济为理念的集科技创新、成果展示、技术推广、科普教育和农业观光为一体的新型试验示范基地。。

据统计，近来电信网络诈骗案件屡见不鲜，给广大居民带来了极大的经济损失和心理压力。因此，开展本次活动对于加强居民们的反诈意识、提高自我保护能力具有重要意义。

TOP2热点：中国如期实施对美关税反制

228街坊还在原汁原味保留的1号楼和8号楼基础上，将建成一个集历史陈列、文化传承、数字交互及全景沉浸式互动体验为一体的综合性上海工人新村展示馆，让市民可以深入了解工人新村变迁史。

而除了这些地方政府面临的共性问题，伯明翰作为英国第二大城市及欧洲最大的地方政府，财政实力本应相对于其他地区更加能够抗风险。

TOP3热点：独行侠战胜勇士男生把坤坤放女生定眼里云开

★【做法】

6月30日，美国纽约的建筑笼罩在烟雾中。新华社记者刘亚南摄

TOP4热点：王岳伦为李湘庆生揉我胸⋯啊⋯嗯出奶

6月30日，美国纽约的建筑笼罩在烟雾中。新华社记者刘亚南摄

秋天，最适合让

TOP5热点：雷军开小米 YU7 实测一千三百公里刚开始拒绝后来慢慢接受视频

法者，治之端也。基层社区，千头万绪，巨细靡遗。大量矛盾纠纷也同样落于此、显于此、长于此。因此，对于超大城市，从源头化解矛盾、定分止争，是一道更为多元、复杂的考题。它需要更为深入扎实的群众工作，贯彻党的群众路线，真正把自己当作群众的一员、把群众的事当作自己的事，深入研究和准确把握新形势下群众工作的特点和规律，迈进群众的门槛，更走进群众的心坎，用心用情，排忧解难，“把屁股端端地坐在老百姓的这一面”，夯实化解纠纷的情感之基。它指向将法治思维贯穿其间，既形成一种思想观，亦提供一种方法论。统筹各方专业力量，合而处之，针对矛盾纠纷的关节点靶向发力、持续用力，有效在前端疏导释压，形成矛盾纠纷调解、分流、处置的闭环，每一步、每个环节都有理可据、有法可依。它更讲求系统、可靠的制度保障，以及跳出一时一域的大局观、全局观，以良法善治倡导、培育一种公共理性，及时回应群众诉求，更形成一种稳定的可预期，以一域安全为全局守护，让法治的权威性和尊崇感向下扎根，亦向上生长。据此，上海基层于实践中创设又不断深化完善的“三所联动”机制，正是这样一种有益创新与探索——有机融合法治思维和群众路线，充分发挥派出所、司法所、律师事务所各自优势和特长，击破以往单兵作战的困境，握指成拳主动深入一线，到矛盾多的地方去，往矛盾“窝”里钻，取信于民；构架起法理和情理相结合的“专家会诊”机制，整合更多领域行家里手，精准投放力量，杜绝“和稀泥、撸撸平”，让矛盾解决更解渴、更彻底；更重要的是，形成一种纠纷有处可讲、困难有人可帮、群众有法可用、治理有法可依的社会氛围，助推社会主义法治建设在基层落地生根。今年是毛泽东同志批示学习推广“枫桥经验”60周年，也是习近平总书记指示坚持和发展“枫桥经验”20周年。问题是时代的声音。从“枫桥经验”到“浦江经验”，不同历史时期，我们党始终坚持问题导向，把群众冷暖放在心上，把化解矛盾、破解难题作为打开工作局面、掌握历史主动的突破口和着力点，这些从实践中得来的宝贵经验，亦带来历久弥新的重要启示。当下，深入践行习近平法治思想，坚持和发展新时代“枫桥经验”，更需要我们顺应时代发展和群众需求，注重从人民的创造性实践中不断累积经验、完整机制、凝练成果，“真正把马克思主义看家本领学到手”，让党的创新理论经由实践不断浸润人心，接地气、聚民智、顺民意、得民心，让“中国之治”有力支撑强国建设、民族复兴。