政治新闻-"激烈摇床打扑克不盖被子"-机构解读|银河证券胡立激烈摇床打扑克不盖被子峰:推动中长期资金入市,公募要有对策

激烈摇床打扑克不盖被子机构解读|银河证券胡立激烈摇床打扑克不盖被子峰:推动中长期资金入市,公募要有对策

激烈摇床打扑克不盖被子机构解读|银河证券胡立激烈摇床打扑克不盖被子峰:推动中长期资金入市,公募要有对策

机构解读|银河证券胡立激烈摇床打扑克不盖被子峰:推动中长期资金入市,公募要有对策

  2019年,她被中央组织部、中央宣传部授予全国“人民满意的公务员”称号,2021年被党中央、国务院授予“全国脱贫攻坚先进个人”称号。

21世纪经济报道记者易妍君 广州报道为大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点,努力提振资本市场,近日,经中央金融委员会同意,中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)。《指导意见》从三个层面推出了具体举措,其中第二点为:大力发展权益类公募基金,支持私募证券投资基金稳健发展。值得注意的是,《指导意见》明确,要加强基金公司投研核心能力建设,制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系;丰富公募基金可投资产类别,建立ETF指数基金快速审批通道,持续提高权益类基金规模和占比。9月26日,银河证券基金研究中心总经理胡立峰在接受21世纪经济报道记者采访时表示,ETF指数基金快速审批,是为了紧紧抓住当前市场对ETF基金为代表的被动指数化投资高度认可的机遇,大规模扩大权益类ETF基金。他认为,通过ETF基金大规模增长来持续提高权益类基金规模和占比是行之有效的措施。21世纪:《指导意见》提到,加强基金公司投研核心能力建设,制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系,引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变。你认为,这对公募基金行业而言意味着什么?胡立峰:本轮“9·24行情”之前的2019—2024这五年,公募权益类基金出现了较大幅度的回撤,先是2018年下半年开始的一轮上涨,紧接着从2021年1季度以来的持续下跌,然后到这次“9.24行情”爆发,从中暴露了基金经理为核心、规模增长为驱动的公募基金公司投研体制存在重大问题。基金公司内部,投资与研究之间的相互制衡机制不足、基金经理权力过大、规模增长驱动因素过于重要,基金公司投研体系的团队化、平台化严重不足或虽然表面存在但实际执行不到位。这次《意见》再次明确要求加强基金公司投研核心能力建设,应该指的是基金公司层面团队化、平台化、一体化为标志的投资研究核心能力。投研能力评价指标体系,我们理解可以分为三个维度。第一,监管部门的基金公司分类评价中的投研能力监管评价;第二,基金公司董事会、经营层的投研能力自我评价;第三,基金评价机构基于公开信息的基金公司投研能力公开评价,有基金业绩、持有人收益、投资风格稳定性等具体指标。其中,监管评价与基金公司自我评价所需要的信息,既有公开信息也有非公开信息,评价机构的评价主要基于公开信息。监管评价特点是底线评价,基金公司自我评价是追求自身更好的业绩,评价机构评价是展示全部基金公司结果的同业评价。三个维度的投研能力指标评价,各有特点特色,协同推进有助于基金公司的发展。从规模导向向投资者回报导向转变,需要反映投资者回报的“基民收益率”这个关键指标,需要列示每只基金的基民收益率、基金类型的平均基民收益率、基金公司旗下不同类型基金的平均基民收益率、基金公司整体所有基金的平均基民收益率等指标,通过多个基民收益率指标,形成评价基金公司的新指标。银河证券作为基金评价机构,已经从底层算法上解决了三年期以上基民收益率的计算,完成必备手续后将进行公开发布。21世纪:你认为,“丰富公募基金可投资产类别,建立ETF指数基金快速审批通道,持续提高权益类基金规模和占比”,此举的主要目的是什么?胡立峰:丰富公募基金可投资产类别,可以从两个方面进行丰富,一个是境内可投资产类别,一个是境外可投资产类别。境内资产这块,目前公募基金投向绝大多数是基础资产,股指期货、期权等衍生品较少,在稳妥审慎的前提下,有些新设立的公募基金产品可以拓展丰富资产类别,有些基础资产也可以适度扩大。境外资产这块可以先试点,以及以境外ETF产品推进,在地域上以香港市场为主。ETF指数基金快速审批,是为了紧紧抓住当前市场对ETF基金为代表的被动指数化投资高度认可的机遇,大规模扩大权益类ETF基金。相对主动管理的不确定性,以及主动管理尚需要基金公司内部投研核心能力建设,主动权益类基金规模增长缓慢、明星基金效应退潮,通过ETF基金大规模增长来持续提高权益类基金规模和占比是行之有效的措施。过去两年来,权益类ETF基金规模大幅度增长,权益类基金的增量申购主要来自股票ETF指数基金。21世纪:大力发展权益类基金背景下,公募基金行业生态可能发生哪些变化?胡立峰:从数据角度看,这次“9·24行情”之前,公募基金行业固收占比较高。不同类型基金的规模、不同类型基金给基民的回报、基金组合投资对象,这三个角度从数据看都是固收占比较高。公募基金行业生态要从“固收当家”转变为“权益当家”,首先需要大力发展权益类基金,从目前来看仍然是ETF基金的突进,效果也不错。其次需要基金公司主动股票投研核心能力建设到位再推进主动权益基金。最后还需要股票市场尤其是上市公司质量改善和持续性分红。另外,权益类基金与基民之间,既可以基民直接持有权益类基金,也可以通过基金投顾账户配置、第三支柱个人养老金配置扩大权益类基金配置规模。21世纪:此时推动公募基金投顾试点转常规,有何意义?胡立峰:公募基金投顾试点四年以来,恰逢公募权益类基金业绩持续下降,行业经历严峻的考验,积累了大量经验和教训,客观上具备转常规的条件。试点四年来,行业对于基金投顾的认识进一步深化,对于基础基金的选择有了进一步的理解。公募基金作为基础产品供给的角色与地位进一步明确,尤其是费率较低、风格特征明确、交易成本较低的ETF联接基金在投顾中的地位进一步提高。试点机构经过四年运作,对于客户需求的理解、大类资产配置的理解有了进一步提高。在各方均有一定预期与认知的情况下,当前阶段推动试点转常规恰逢其时。

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编辑:张国柱

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  <span>但与此同时,这篇令人匪夷所思的长文也让我们明白了,为什么美国政治精英会常常陷入一种被害妄想症当中,认为中国无时无刻不在监视美国各地的军事基地、监听他们的敏感信息、偷窃他们的重要文件,等等。他们有着世界上最强大的国力,却在安全上表现得草木皆兵。如果说外界过去对此感到难以理解,那么《华尔街日报》的这篇文章表明,他们的恐惧恰恰来源于自身的行为。</span>

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  2004年,严克美考入四川宜宾学院,成为该村第一个大学生。大学期间,品学兼优的她积极向党组织靠拢,于2006年4月成为一名光荣的共产党员。

  就在上个月末,山东省新型工业化推进大会在济南召开,新旧动能转换的路径进一步清晰。林武强调,要全面加快新型工业化进程。其中第一项重点工作就是,聚焦高端化发展,调整产业结构——

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  会议传达学习了习近平总书记近期重要讲话和指示精神。王沪宁表示,要提高政治站位,深刻领悟“两个确立”的决定性意义,坚决做到“两个维护”,结合全国政协工作实际,把习近平总书记重要讲话和指示精神贯彻落实好。要引导政协委员切实把思想和行动统一到中共中央对经济发展形势的科学判断和对明年经济工作的决策部署上来,围绕做好2024年经济工作、推动我国经济高质量发展献计出力。要助力做好“三农”工作,围绕支农、助农、富农、惠农开展履职“服务为民”活动。要组织政协委员深入调查研究,为推进高水平对外开放、推动构建人类命运共同体凝心聚力。要利用政协平台加强思想政治引领,多做解疑释惑、引导预期、提振信心、凝聚共识的工作。要加强政协党的建设,推动政协各项工作做得更好更扎实。

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  <span>《华尔街日报》这次爆了不少料。首先美国中情局公开宣扬对中国进行间谍行为,这或许是想夸大自己的价值,以便向国会索要更多的预算支持,但这更是自证其罪。美国在炒作、攻击所谓“中国间谍”话题时,从来拿不出确凿证据,总是先给中国泼脏水,然后要求中国自证清白。这说明它很清楚“间谍”行为的不正当性,但它自己说起来却大言不惭,一副“你们拿我也没办法”的样子。美国干什么都是“理直气壮”,但它的“理”和世界通行的“理”根本不是一回事。</span>

发布于:温州龙湾区

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