贺臻简历极其严峻!美国,走向“死亡螺贺臻简历旋”
极其严峻!美国,走向“死亡螺贺臻简历旋”
另外,英国驻华贸易使节倪乐思、德国梅塞尔集团亚洲区首席技术官托马斯·卢伯特发表演讲,世界投资促进机构协会总干事伊斯梅尔·艾沙欣作视频演讲。
点击上方"米筐投资"国家如果信用破产了,那么它的一切都将走向深渊。美国债务总额10月21日的数据为35.77万亿美元,已经彻底站稳了35万亿美元的整数大关。这个数据换算成人民币,差不多在255万亿人民币,相当于中国GDP总量的2倍,也相当于中国、德国、日本、印度、英国、法国几个国家GDP的总和。这是一个非常庞大的数据。难怪,马斯克公开喊话,“美国正走向破产。”数据来源:wind美国本身并不是疯子,只是被一群疯子玩坏了而已。30年前,美国的债务差不多4.5万亿美元,而GDP总量差不多在7万亿美元,相当于负债率64.3%。很健康的一个数据,美国并没有过度地举债。并且,经济非常有韧性,GDP在接下来10多年也发展得很不错,正如上图绿色曲线稳步向上。债务虽然也在上涨,但是杠杆率却不升反降。这就好比一个人,体重不断增加,但是体脂率保持在健康状态,没有虚胖。然而,美国经济随后开始迅速虚胖。美国在2008年金融危机大放水、再次在2020年口罩危机大放水,两次滔滔洪水直接把美国的杠杆率推升到了130%左右。美国的杠杆率从30年前的60%多,翻倍到当下的130%左右。债务就像一个大雪球,在举债的雪地里越滚越大,已经很难踩住刹车。事情还远远没有结束。市场预期,美国在接下来的几年里,无论是特不靠谱执政,还是哈里斯执政,债务都将继续扩大,财政赤字都将继续打破红线。据美国联邦预算委员会估计,特不靠谱的经济计划将会使美国10年内的债务再次飙升7.5万亿美元,而哈里斯的计划将会使得债务增加3.5万亿美元。数据来源:table 9 ,华尔街见闻嗑债务的药虽然很过瘾,但是副作用也很大。欠债还钱,天经地义。美国是强大,可以赖着不还债,但是利息终归不好拖欠的,否则小弟们手里握着的就不是美元,而是一堆废纸,岂不要跳反!问题是,美国的债务利息也很庞大了。据美国财政部数据,2024财年中(2023年10月1日至2024年9月30日),债务的净利息支出已经有8820亿美元。我看到这个数据是有点儿幸灾乐祸的,因为债务利息支出已经超过了国防开支(8740亿美元)。以后,美国还是不要搞国防了,最好老老实实还债。此外,市场预估美国下一个财年需要支出更多的利息,基本轻松超过1万亿美元的整数大关。这意味着什么?我告诉你,美国的教育、医疗、基建、公务员、国防等支出空间都会急速缩小,因为赚的钱要用来还债。潘多拉魔盒既然打开了,就只会越开越大,直到一发不可收拾!美国的货币信誉正在出现裂痕。资本市场对美国黑压压的债务也很慌。美国债券市场首当其冲,特别是长期国债近期犹如瀑布一般一泻千里。原因是什么?因为美债各个期限现在主要在从倒挂走向正挂。正常来说,债券的期限越长,票息利率往往越高,因为你得付给人家时间成本嘛。比如说,10年期国债收益率要大于1年期国债收益率,这就是正挂。接下来讲下倒挂的意思,就是债券的期限越长,它的收益率反倒越低了,显然,这是特殊经济场景下的产物,很难长久。当下,美债正在从倒挂逐渐进入正挂,正如下图所示,10年期美债收益率差不多在4.2左右,它已经从小于5年期收益率,到大于5年期收益率。下一步就是大于1年期收益率,4.3左右。再下一步就是大于Fed利率,4.5左右(这里假设了11月6日降息25基点)。有个问题,美债正挂意味着什么?这背后信号很多。其中一个是市场在预期美国要加快“借新还旧”,即发行更多的长期国债,来偿还到期的国债和利息。发得多了,市场就会供大于求,10年期国债价格就会下跌,收益率自然就会上涨。再翻译一下就是,市场预期美国的长期国债发不出去了,不愿意买账了。市场虽然经常会虚晃一枪,但是我倒希望市场这一次是对的,可以把美国的底裤给它一众小弟揭开看一看。当然,市场假如不愿意揭开这个底裤,而是杀个回马枪。那么,逻辑上讲美国10年期国债利率可能就还有30~50个基点的极限空间,之后可能就会发生行情反转。从下跌重回上涨。数据来源:wind美国虽然债务庞大、经济虚胖,但是,综合国力依然强大,依然能够暂时地震慑全球。比如科技强大,美国有全球顶尖人工智能算力英伟达。比如军事强大,中东BP机事件、精准定点清除事件。比如金融强大,美国债务把日本、韩国、欧洲等绑到了一条绳子,任意摆布。所以,美国的经济表现在资本市场依然分歧很大。美国长债市场虽然在下跌,体现了市场对美国债务持续增长的担忧;但是,美国短债市场依然很坚挺,预示着美国经济并不会立刻完蛋!比如,美国1年期国债利率在4.3左右,基本不怎么大幅波动了,市场明显把它给托住了。市场购买力依然旺盛。我交流下来,资金还是认为美国短期内没啥大的崩盘问题,而且每年还有接近5个点的利息分红。巴菲特也因此在疯狂地增持美国短期债券。放眼全球,这个利息对于大资金来讲还是很香的。所以,事实已经很清晰了。美国虽然还是千里大堤,但是已经慢慢开始有蚁穴,裂痕正在蔓延。正如《黑天鹅》作者纳西姆·塔勒布所言,美国正面临‘死亡螺旋’。这些逻辑都不是信口开河,而是有详尽的数据支撑。这就不是区区两三千字能够完整讲述的。如果你对这些感兴趣,也意犹未尽,可以来我的私密社群,听我在私密直播展开讲。只讲真话、只聊干货。免费扫描下方二维码,锁定我的私密直播。THE END来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi)作者:慧净转载请注明来源及作者 侵权必究koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:吴国梁
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