财经新动-"xxxx69"-福耀玻璃高成长：xxxx69虹吸效应显现

福耀玻璃高成长：xxxx69虹吸效应显现

“下一步，金融监管总局将优化对消费重点领域的金融支持，鼓励金融机构积极开发符合不同消费群体特点的金融产品和服务，支持大宗商品消费，围绕教育、文化、体育、娱乐等重点领域，加强对服务消费的综合金融支持。”该负责人表示。

凭借自身的竞争优势，福耀玻璃在全球市场都取得了营收的高增长。海外市场中，美国工厂表现突出，净利润接连创新高。受益于盈利高增长及高分红，福耀玻璃获得了资本市场更高的估值。杨现华/文日前，福耀玻璃（600600.SH）发布了一份上市以来营收和净利润都创下新高的三季报。恰巧的是，这一时期，公司股价也维持在历史高位。在这个时间点，大盘白马股能够创新高的，并不多见。这是巧合还是一种必然？福耀玻璃主打产品是汽车玻璃。在这一领域内，公司不仅是国内龙头，在全球市场占有率近几年也已经稳居全球第一，占据三成以上的市场份额，也是全球行业龙头。福耀玻璃的全球化是以美国为桥头堡。随着美国等全球各地工厂投产并贡献收入，国外收入占比从三成出头开始不断增长，2023年占比已经达到约45%。这一期间，福耀玻璃取代日本竞争对手旭硝子，成为汽车玻璃行业的第一巨头。当前，在监管层的引导下，市场对高息资产青睐有加，福耀玻璃正是高分红的典型。公司已经连续15年分红，且近10年来，公司股息支付率基本在60%以上。逆汽车销售大盘的增长福耀玻璃发布的三季报显示，2024年前三季度，公司实现营收283.14亿元，同比增长18.84%；实现归属于上市公司股东的净利润54.79亿元，同比增长32.79%。无论是营收还是净利润，都刷新了公司上市以来的最佳表现。作为对比，2024年前三季度，中国汽车产量为2147万辆，同比增长1.9%。东吴证券表示，福耀玻璃收入同比增速持续超越行业，体现出公司作为全球汽车玻璃龙头的虹吸效应。单就三季度而言，2024年7-9月，福耀玻璃实现营收99.74亿元，同比增长13.41%；实现归属于上市公司股东的净利润19.8亿元，同比增长53.54%。高盛指出，2024年三季度全球汽车需求疲软。其中中国乘用车产量同比下降3%，美国轻型汽车销量同比下降2%，欧盟27国+欧洲自由贸易联盟轻型汽车销量在2024年7-8月同比下降8%，但福耀玻璃仍实现了13%的同比收入增长。国内汽车玻璃行业中另一家主要上市公司是信义玻璃。汽车玻璃虽不是公司最主要收入，但也贡献不菲的收入。2022-2023年，信义玻璃产品中，汽车玻璃产品收入分别为60.81亿港元和59.81亿港元，汽车玻璃业务的收入基本没有增长，而是略有下降。2024年上半年，公司汽车玻璃收入为32.6亿港元，与上一年同期的29.95亿港元相比，也没有多少增长。同期，福耀玻璃营收同比增速分别为19.05%、18.02%及22.01%。这还是建立在公司2021年营收236.03亿元的较大规模基础上，其增长难能可贵。通过提质增效和规模效应等因素的贡献，福耀玻璃毛利率持续提升。2023年前三季度，公司毛利率为37.82%，达到了2021年年报以来毛利率的新高。运输成本上升对同比增幅的拖累为0.77个百分点。福耀玻璃表示，受益于四季度纯碱成本、运输成本下降以及中长期内产品良率和运营效率持续提高，公司利润率仍有进一步提高空间。全球化收获期国外市场收入的不断增长是福耀玻璃能够超越竞争对手的一个主要因素。这其中，公司在美国建厂发展并不断创下盈利新高，可以看做是福耀玻璃全球化发展的缩影。2016年10月，福耀玻璃在美国投建的工厂正式投产，这一年，福耀玻璃美国有限公司（下称“福耀美国”）实现营业收入1.04以美元，净利润-4161万美元。转年的2017年福耀美国就扭亏为盈。全年公司实现营收3.19亿美元，净利润75万美元。2021-2023年，福耀美国分别实现营收38.96亿元、45.72亿元和55.7亿元，同期的净利润分别为2.73亿元、3.45亿元和4.94亿元。无论是营收还是净利润，2023年福耀美国创了新高。2024年上半年，福耀美国就已经实现营收33.59亿元，净利润3.87亿元。与2023年同期相比，收入增长了32.04%，净利润的涨幅更是达到了103.68%，即半年时间盈利翻倍。从净利率看，2024年上半年，福耀美国公司净利率达到11.52%，已经创下历史新高。同期，福耀玻璃净利率为19.09%，美国公司仍有极大的提高空间。2022年8月，福耀玻璃对美国公司增加投资6.5亿美元，进一步扩充其产能空间。根据福耀玻璃透露出的信息，2024年底，美国工厂扩建项目有望建成，后续进入爬坡量产。也正是福耀美国进入稳定发展轨道的2021年，福耀玻璃取代日本的旭硝子成为汽玻行业第一巨头。东北证券指出，目前，全球汽车玻璃主要由四家公司竞争。福耀玻璃、旭硝子、板硝子和圣戈班，这四家公司基本占到了全球市场80%以上的份额。在全球新冠疫情爆发之前，2011-2019年福耀汽玻营收复合增长率高达10.1%，同期旭硝子只有3.6%，而板硝子和圣戈班为负增长。过去十多年福耀在抢占增量市场的同时也蚕食了竞争对手的存量市场，在国内汽车玻璃单价要比欧洲、北美等市场价格低10%-20%的价格劣势下，2021年福耀汽玻营收达到213.8亿元，正式超越旭硝子成为汽玻行业第一巨头。2023年福耀玻璃营收中，汽车玻璃收入为299亿元，而同年行业市占率排名第二的旭硝子公司，汽车玻璃营收为252亿元，福耀玻璃的领先优势进一步扩大。从福耀玻璃的收入构成看，受疫情影响，2020年公司来自国外的收入为89.81亿元，同比下降略超一成。之后的2021-2023年，公司来自国外的收入分别为110.71亿元、128.35亿元和147.92亿元，国外收入恢复增长。除了在美国扩大生产规模外，2023年底2024年初，福耀玻璃分别在福建福清和安徽合肥扩建玻璃产能，总投资达90亿元左右。这两个项目新增汽车玻璃产能将达到约4660万平方米，占到公司2023年产量的32%左右。在陆续扩建新项目后，福耀玻璃资本开支明显增加。2022-2023年公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金31.3亿元和44.75亿元，2024年前三季度已经达到37.13亿元。全球化也存在一些不可控的风险。7月29日，福耀玻璃A股盘中大跌，跌幅一度超过7%，港股同样走低。6个交易日，公司A股股价跌去近10%，港股跌幅超过12%。这主要是市场流传福耀美国公司受到美国政府调查的影响。针对此，福耀玻璃发布公告表示，福耀美国接受美国政府机构的上门搜查，主要是配合美国政府机构针对一家第三方劳务服务公司正在进行的调查工作。“据美国政府机构的告知，福耀美国并非该调查的目标。”搜查结束后，福耀美国当日已经恢复正常作业。常态高分红在当前的背景下，利率震荡下行期。国庆节前后，央行和财政部等部委先后发布政策刺激经济发展，货币政策和财政政策都更加积极支持经济增长。利率下行成为趋势。在这样的局面下，较高的股息率对于追求稳健回报的资金有着很好的吸引力。资本市场上，对高股息和高分红个股的追捧早已经持续了一段时间。福耀玻璃正是高分红的代表之一。公司重视股东回报，上市以来累计分红286.34亿元，占归母净利润的60.73%，2023年股息率为3.48%，股利支付率为60.27%。首先是分红连续性上，自2009年以来，福耀玻璃保持了每年现金分红的习惯。其次是分红比例，连续分红以来，福耀玻璃每年的现金分红基本都超过了50%。自2014年以来的10年分红里，福耀玻璃的现金分红比例基本在60%以上。如前所述，2022年以来，福耀玻璃加大资本开支以期望占领更大的市场份额。即便如此，公司也没有以牺牲分红为代价。2022-2023年公司分红率也达到68.6%和60.27%。东方财富Choice显示，机构对福耀玻璃2024年归属净利润的一致预期约为75亿元。截至10月25日收盘，公司市值接近1600亿元，处于历史高位附近，市盈率大约为21倍，已经处于公司近两年来的估值高部了。本文刊于11月02日出版的《证券市场周刊》

koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad

编辑:黄强辉

TOP1热点：小浪花过大年｜近70名留沪务工者，在这个特别的“家”一起吃年夜饭

按照“群众有什么诉求，我们就解决什么”的原则，靖安县紧紧围绕推进乡村治理体系和治理能力现代化的重要任务目标要求，采取线上线下相结合方式，推动“服务下沉”“关口前移”，切实将“你来办”转为“我去办”。一方面推广“无事常联系，有事共商量，民意诉求讲出来，干部表态干起来”的协商议事新模式，在网格内搭建“群众说事点”等基层议事平台203个，今年以来，每月10日都有镇、村干部主动下沉网格，紧扣“访、说、办、回”4个环节开展“群众说事日”活动780余次，共收集群众反映事项1190余条，销号率达98.7%，反馈率达100%，平均处理时间2天，及时有效把“问题清单”变“满意清单”。另一方面积极研发推广“智慧民生”微信小程序，汇集服务事项“线上办”、政策咨询“线上知”、意见诉求“线上提”等功能于一身，对群众诉求定期析原因、判趋势、溯源头，变被动承接为主动作为，有效解决群众政策咨询、服务代办、个人诉求、意见建议、投诉举报等各类事项4350余件，构成了以人口信息为基础的大数据架构，进一步提升便民利民惠民工作水平。。

对于病毒性肝炎的预防，张德才建议，及时接种疫苗，我国目前有针对甲肝、乙肝和戊肝的疫苗，其中甲肝和乙肝的疫苗属于儿童免疫规划疫苗，国家提供免费接种。杜绝不安全性行为和毒品，不接触、不使用来源不明的血液、体液或血液制品。剃须刀、牙刷、指甲剪等物品不要轻易借给他人使用，不去无资质的医疗场所进行拔牙、内镜检查、手术、献血等医疗行为。均衡饮食，适当运动提高身体免疫力。注意饮食、环境卫生，食物需要彻底煮熟，家具、厨房、食具等要保持清洁。同时，定期进行身体检查，血液检查可以查出人体是否患有病毒性肝炎，以便及时进行治疗。

TOP2热点：徐浩伦、谭湘文：从脱口秀冠军到春晚舞台

据中央军委训练管理部某局领导介绍，近年来，军队院校图书馆围绕融合、转型、创新理念，在加强全媒体时代军队院校图书馆资源融合共享建设、异地办学模式下信息资源服务，以及数智赋能推进馆藏资源升级和职能拓展等方面，不断加强理论研究，积极开展实践探索。

直播在人民好医生App进行，请扫描二维码下载或在苹果市场、安卓市场搜索“人民好医生”。

TOP3热点：除夕夜上海豫园灯会暂停亮灯，豫园商城当天17:30结束营业18XⅩXXXX69GHXX

为了更好地锻炼自己，魏鹏飞申请来到了顺北油气田，这是我国第一个以“深地工程”命名的油气项目。这里是全球目前埋藏最深的油气田，储层平均埋藏深度超过7300米，有着“地下珠峰”的称号。由于极端的地质条件，这里的油藏具有超深、高温、高压等特点。

一时强弱在于力，千古胜负在于理。美国若继续滥施制裁，肆意践踏国际法，必将众叛亲离，自食苦果。

TOP4热点：钱多事少离家近，不断“向下就业”的内马尔才是人生真赢家？舔舐花蜜

三是进一步培育和完善劳动力市场，加大扩岗稳岗力度。推进产业结构优化升级，拓宽居民就业渠道，扩大就业吸纳能力，引导农村劳动力向非农产业转移。鼓励农民工在城市就业创业，消除同工不同酬现象，稳定增加劳动收入。支持个体户和小微企业发展，鼓励以创业就业持续提升居民收入水平。

研讨中，与会人员集中观看新时代民兵政治工作纪实片、工作成果和典型风采展板，观摩基层民兵连等单位建设情况，多个单位汇报交流理论研究成果，民兵连先进典型介绍经验做法。大家一致认为，新时代新征程，面对应急应战的双重任务，民兵政治工作只能加强不能削弱，只能发展不能停滞，只能积极作为不能被动应对。必须坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻习近平强军思想，切实增强抓好新时代民兵政治工作的责任感紧迫感；坚持以使命任务为牵引，准确把握新时代民兵政治工作主要内容，突出加强党的创新理论武装，落实党管武装新要求，构建党建工作新模式，编实建强民兵新力量，服务应急应战新使命；坚持以改革创新为驱动，做到精准抓建、分类抓建、机制抓建、文化抓建，不断提升新时代民兵政治工作质效；坚持以组织领导为保证，压紧压实责任、密切军地协同、加强检查督导，确保新时代民兵政治工作各项任务落地落实。

TOP5热点：【社论】春节，何以世界？班长让我吃她胸🐻摸她奶作文

旺盛的避暑需求，改变了游客的出行习惯，也有力地激发了夜间经济。上半年，大学生小张每逢假期就开启“特种兵旅游”模式，而暑期她到青岛游玩却和同学选择了“昼伏夜出”。“白天，我们就在酒店，一般下午5点后出门，去街头漫步拍照，去海边看日落，感受青岛的夜生活。”小张说。

欧盟统计局6月30日公布的初步统计数据显示，欧元区6月通胀率按年率计算为5.5%，低于5月的6.1%。从国别来看，6月欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙通胀率分别为6.8%、5.3%、6.7%和1.6%。

TOP6热点：第一个上春晚的外卖诗人，为春节写下了这些诗14may18_XXXXXL56endian公司

大会上，国家卫健委副主任、国家疾控局局长王贺胜介绍，目前我国适龄儿童乙肝、甲肝疫苗的接种率均达到90%以上，同时还实现了预防乙肝母婴传播的全覆盖。“尤其值得关注的是，我国5岁以下人群的乙肝病毒表面流行率被控制在1%以下，提前实现了世界卫生组织（以下简称世卫）西太区提出的儿童乙肝防控目标。”王贺胜表示。

君子坦荡荡，小人长戚戚。中国结合自身发展经验，秉持正确义利观同广大发展中国家开展互利合作，向他们提供不附加任何政治条件的帮助，这些合作有力促进了相关国家经济社会发展和民生改善。中国融资并建设的蒙内铁路，累计为肯尼亚创造了近5万个工作岗位；截至2022年年底，中巴经济走廊累计为巴带来直接投资254亿美元，累计创造23.6万个就业岗位，这样的例子不胜枚举。

TOP7热点：春晚节目单港澳台演员不再单独标注：同为中国人，不必分彼此Давай中国

“我读书时学的是商务英语。今年以来，成都旅游市场尤其火爆。我能感受到，对成都感兴趣的人越来越多，成都博物馆、金沙遗址等文化类地标受到热捧。所以我特别想发挥专长，在大运会这个舞台，更好地介绍巴蜀文化。”肖兴莲说，“随着环城绿化带的建成，很多住宅一公里之内就有公园，市民可以跑步、骑行。优美的环湖生态提醒着我们，投入体育运动中去，感受运动之美。”