国精产品69永久中国有限真正的财国精产品69永久中国有限富洗牌开始了_ZAKER新闻
真正的财国精产品69永久中国有限富洗牌开始了_ZAKER新闻
1月17日，外交部部长助理农融在上海同菲律宾外交部副部长拉扎罗共同主持召开中菲南海问题双边磋商机制（BCM）第八次会议。双方重申南海争议不是双边关系的全部，认为保持沟通对话对维护海上和平稳定至关重要。然而，在BCM会议结束后，菲律宾并没有停止生事。1月28日，4名菲方人员非法闯入中国黄岩岛礁盘活动。而此次是短时间内菲律宾发起的又一次挑衅。
贵金属实在是太猛了，今天先说黄金。10 月 10 日以来，金价结束短暂回调、开启连日上攻，实现 9 连阳。国内线下金店报价不断刷新历史记录，两日前才刚突破 800 元 / 克，今天就达到 806 元 / 克。COMEX 黄金也一度冲至 2755.4 美元，同样今年第 35 次刷新历史新高，年内涨幅超过 37%。尽管昨夜一度跳水，但又迅速走强，今日重新回到 2750 美元。再拉长时间线看，本轮黄金牛市从 2018 年至今，金价涨幅已接近 130%。……这种涨法，大多数人这辈子都没见过，完全超出了常识。所有，大多数人都完美错过了。越涨越怕，越怕越涨，这几年的黄金行情，就是这么个情况。那么，后续会如何？同样不能用过往的常识去判断。价格上看，现在确实很高了，高得大多数人都不敢上车；但拉长时间线，肯定没到顶。包括花旗、瑞银等，越来越多机构上调明年的黄金目标价至 3000 美元，其实可能还是有些保守。投资，也需要想象力。我们没见过的事，不代表不会发生。01 人为 " 贬值 "50 年1973 年，美元正式与黄金脱钩，世界进入信用货币时代。此后，黄金依然可以作为支付手段之一，但再也不具备货币属性。1974-2023 年这 50 年中，金价上涨的年份有 29 年，占比为 56.86%。如果硬从超长期视角看，在信用货币时代，金价上涨本身就是个比较大概率的事件。对于追求稳健和长期资产配置的投资人而言，黄金从来都是个不错的选择。但将不同时间段拆分来看，却并非如此。黄金到底值多少钱？1971 年，布雷顿森林体系要求的金价为 35 美元 / 盎司，这显然是低估的。所以在 1973 年解禁后，被人为抑制的黄金价格短短两年就翻了 4 倍。到 1980 年，金价迅速冲上 850 美元 / 盎司，但又迅速腰斩。随后的 80、90 年代，直到 21 世纪初，黄金经历了长达二十多年的熊市。期间，曾发生拉美债务危机、两伊战争、黎巴嫩战争、海湾战争、911、阿富汗战争等重大事件，因为 " 避险 " 属性，金价都有短期的明显上涨。但并无法影响整体趋势。显然，地缘战争从来不是金价上涨的根本支撑，只是给大资本提供了逢高做空的机会。这样长达几十年的调整，造成的结果是什么？是在信用货币体系中，黄金长期被人为低估。以现在的视角来看，黄金经历了 1974-1980 年、2001-2011 年、2018- 今天的三波大牛市，价格涨了几十倍。按照一般的大宗逻辑而言，这肯定是在高位了。但不妨反过来想想，黄金的真实价值应该值多少呢？马克思在《资本论》中说：货币天然不是金银，金银天然是货币。黄金作为人类社会主要货币之一，至少有 6000 年历史。而它失去货币地位的时间，从 70 年代至今，仅仅只有 50 年。这 50 年间，截至到现在，全世界制造了多少信用货币？若全部按现行汇率换算成美元，超过 110 万亿美刀；再按现在的金价计算，大概可以买 130 万吨黄金，平均每年货币增量的价值是 2 万吨黄金。但据世界黄金协会的数据，截至 2023 年底，全球已开采的黄金总量，只有 212582 吨，全年开采量仅 3627 吨；截至 2024 年中，全球官方黄金储备总量，更是只有 3.5 万吨左右。很明显，信用货币的体量、增量，在短短 50 年里，早就远远超越了贵金属所代表的财富。这说明了什么问题？我们主要还是以美元视角论述。1980 年到 21 世纪初，美国物价涨了多少？超过 5 倍。相同的时间段内，黄金价格呢？几乎没太大变化，与全球不断上涨的物价形成了鲜明对比。换句话说，在这 20 年间，黄金的购买力也缩水了 5 倍。打个比方，假如你在 1980 年以 600 美元 / 盎司的价格买入 100 万美元黄金。刚开始，金价很快就到了 850 美元，你欣喜不已，但很快就欲哭无泪。10 年后，这 100 万美元缩水到 60 万美元；再过 10 年，只剩下 40 万美元。直到 2006 年，你所持有黄金的市值才回到 100 万美元。但此时的 100 万美元，和 26 年前的 100 万美元，是一回事吗？郎咸平也算过接地气的一笔账，说在民国初年，5 两黄金可以买一个北京四合院。100 年后，这 5 两黄金加上利息的钱，大概可以累积到 1 公斤黄金，仅仅只能买到北京四合院的半个厕所。所以，从相对购买力来看，长期持有黄金，是不赚钱的。至少在上轮牛市之前，黄金根本就不存在所谓的抗通胀、避险属性。为什么会这样？原因是显而易见的。就和布雷顿森林体系还在时，把黄金锁在 35 美元 / 盎司一样。信用货币时代的金价，同样是被人为压低的。长期以往下去，黄金很快就会跟其他金属一样，货币价值越来越低。02 " 信用 " 的最大对手真正的转折点在什么时候？2008 年。中国加入 WTO 后，迅速成为世界工厂，引发全球投资热潮。2006-2008 年，随着美国房地产泡沫迅速扩大，金价诡异地突破 1000 美元。但随后雷曼兄弟扑街、泡沫破裂，全球近 50% 的股价蒸发，金价也迅速急转直下。2008 年 7 月 17 日至 11 月 17 日，金价 4 个月内下跌了 23%。为了应对次贷危机，各国为了救市和维持经济的稳定，疯狂的印钞向市场投入巨量的货币，比如美国的 QE，欧洲的国债计划低利率政策，日本的 QE 和 QQE 等等货币宽松政策，都是当年应对次贷危机的产物。包括中国也搞了一次 4 万亿计划，房地产大牛市启动。在货币泛滥的背景下，信用货币贬值得飞快。与之相对，黄金飞速上涨，直到 2011 年 9 月 5 日，达到 1917.9 美元。所以，十年后的这波黄金牛市的真实逻辑是什么？是信用货币的信用，加速坠落的体现。50 年来，信用货币规模不断扩大，每年都在印钱。区别在于，前 20 年信用很坚挺，所以作为对手的金价一直被压得死死的；次贷危机时期，全世界一起透支信用大放水，造成的恶果直到现在仍深受其害。看下图，2020 年至 2024 年一季度，不到 4 年，全球债务飙升了 21%，总规模居然达到 315 万亿美元——这几乎是我们上面所说的全世界现存的所有货币总量的 3 倍。其中，仅政府负债，就接近百万亿美元。如此大规模的债务，最直接的问题，是其本身要承受利率，现在的体量已经明显反噬到经济社会本身。如此一来，将（或者说已经）引发更恶劣的后果：全球经济走向边际效益缩减。简单来说，就是赚钱能力变差了。放眼现在，全世界还有几个经济体能保持高增长的？换个比较拟人的说法。能赚钱的人是不怕借钱的，只要不是高利贷，迟早能还得起。但经济是依赖于信心的，大家内心深处的恐惧在于，债务、利息越来越高，赚钱能力却越来越差，那很可能就还不起债，甚至是赖账。这里，不单单说的是美债、日债、欧债，而是一个全球性、普遍性的问题。事实上，美元已经是最稳定的货币了，如果用日元、欧元等其他货币去计价，黄金的涨势远比现在看到的更疯狂。这也是信用货币体系最大的定时炸弹。只要这个问题不解决、至少部分解决，黄金的长期上涨的底层逻辑很难改变。正是在这个大背景下，各国必然要给未来多兜底，不可能说不做两手准备，所以全球央行才会加大力度增加黄金储备。从表面上看，这个过程叫做去美元化，最大的买家有两个，一个是 PBOC（中国央行），一个是 RCB（俄罗斯央行）。从这个角度看，似乎有一个看黄金走势更简单而白痴的方法。近三十年，有一个基本的规律，只要是中国进口的东西就会一直涨价。比如，曾经的铁矿石、原油；比如，现在的黄金。只要中国央行还在大量收购黄金 ……我们作为普通人，其实不用想太多，跟着买就是了。03 尾声讨论这波黄金牛市，为什么一定要拉长到整个信用货币历史这么长的周期？因为这两年，很多人做空黄金的逻辑，就是将前两轮牛市作为对比，得出金价处在高位的结论。其实以纯交易层面看，黄金确实处于高位，未来的空间可以说十分有限。在整个信用货币体系延续至今的半个世纪中，黄金总体上而言，投资属性其实是比较差的。但是，也正如前面所说，黄金自从失去了货币属性，价格实际上长期被人为低估。前 30 年，这种现象非常明显。进入全球化后，世界经济飞速增长，但黄金价格纹丝不动。为什么？因为它不是货币，经济增长不增长自然与其无关。近 20 年，为什么能催生出两波大牛市？一定程度上，是信用货币本身出了问题，使得黄金回归了一点货币的属性，投资价值开始显现。所以，撇开深层逻辑，只拿着过去几十年的经济发展作为背景判断黄金投资，是刻舟求剑。……即便不考虑这些，只看当前的形势，黄金也不失为最稳的配置选择之一（当然现在涨太猛，不排除短期会出现再度回调的情况）。对普通人而言，黄金价格是个最简单直接的指标。如果金价稳定乃至下跌，那说明现在是好念头，我们完全可以大胆去创业、大胆去贷款、大胆去试错。80 年代后的大多数念头，都是这么个情况，投资渠道非常之多。但这几年，我们能很明显感知到时代变了，再也不能像以前那么奔放，必须更加谨慎。而黄金，是国内大多数人唯一能接触到的，合法合规的全球化配置资产。在这个不确定的时代，它至少是个相对确定的选择。本文来自微信公众号 " 格隆汇 APP"（ID：hkguruclub），作者：城北徐公，36 氪经授权发布。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:赵德荣
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正如中国足坛名宿金志扬此前所说，青训为根，联赛为本。亚洲球队已通过亚洲杯展现了自己的努力成果，他们的进步与升级步骤正是青训、联赛、留洋和归化。而这些正是中国足球如今的短板——青训后继无人，U系列近年战绩惨淡；联赛节奏缓慢，水平不高；留洋球员寥寥，国家队中目前仅有吴少聪一人；入籍球员更是未能发挥应有作用，本届亚洲杯只有蒋光太一名入籍球员出战。
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