打扑克剧烈运动全程不盖被子半导体复苏，“韦尔股份”发打扑克剧烈运动全程不盖被子财了！
半导体复苏，“韦尔股份”发打扑克剧烈运动全程不盖被子财了！
2011年，央行行长易纲曾撰写《“十一五”时期人民银行的对外交往与合作》一文。
韦尔股份业绩“又”大涨了，之前发半年报的时候，我还写了一篇文章，当时业绩翻了8倍，现在发了三季度的业绩预告，表现也很好。上图这份预告也有意思，居然精确到小数点后两位，颇像正式报告。前三季度预计归母净利润22.7亿~24.7亿，同比大增515.35%到569.64%。另外前三季度预计营收187.4亿~189.9亿，同比增长24.27%到25.93%。不但增收增利，而且这份成绩的成长性肯定名列A股前茅。还真别说，在现在的经济环境下，业绩还能翻5倍的公司真不多。如果按照扣非净利润算的话，韦尔股份预计前三季度22亿~24亿，同比更是暴增1595.80%到1749.81%。我估计这应该是在整个A股排名前三的，很多小公司即便因为基数低，也没这么大的增长。当然韦尔股份扣非净利润去年因为特殊原因基数很低，这个问题我之前也讲过，所以这个增速不用惊讶。同样大幅度增长还有净资产收益率（ROE），相比去年一个天上一个地下。去年中报的ROE（摊薄）只有区区0.81%，简直低得可怜。但是今年中报的ROE涨到了6.3%，翻了将近8倍，这个收益就很不错了。我在专栏里详细分析了如何使用财务指标选择优秀公司，其中ROE就是核心指标之一。很多朋友的财务知识比较薄弱，我也会把几十个重要的财务指标如何使用，用通俗易懂并且加举例的方式做一个合集放在专栏。去年一方面因为原材料成本大涨，另一方面因为销量大降，导致韦尔股份去年的业绩非常差。当然前两年的半导体行业确实太过低迷，下游消费电子一直很疲软，到今年才开始恢复。韦尔股份的核心业务就是图像传感器，是手机的核心零部件。上图是我在半年报截图的，图像传感器业务贡献了77.15%的业绩，其中智能手机占了一半以上，然后汽车电子又占了31%。韦尔股份上市的时候营收才二十多亿，短短几年时间翻了10倍，就是靠着这个图像传感器越做越大。现在全球老大哥还是索尼，老二是三星，韦尔股份能做到全球第三，不能说不优秀。而且这两年韦尔股份技术进步之后，也在不断的蚕食索尼的市场，这也是公司未来的增长空间。从拼技术角度来说，韦尔股份距离索尼肯定还比较远，摄像头的硬件很重要，但是算法更重要。我们用手机拍出来的照片，都是算出来的，并不是真实成像效果。也就是摄像头采集到拍摄范围内的信息之后，芯片会把这些信息做一次深加工，算法会把不好的效果去掉，把欠缺的东西补上，最后等同于是重新“算”出来的一张照片，给到手机相册。比如华为的手机拍夜景，那叫一个漂亮和清晰，色泽度也非常饱满，比肉眼看到的好多了这就是算法的效果。而任何行业的算法都是一个长期积累的过程，样本数量越多，算法迭代速度就越快，最后就会越先进。所以现在如果再有哪家公司想做摄像头芯片，一定做不过那几大巨头，因为需要花很多年去积累和优化算法。这是韦尔股份能够稳坐国内龙头的核心，未来需要努力的就是超越三星，我觉得是很有希望的。韦尔股份在研发上的投入，除了去年业绩实在太惨影响了费用之外，之前一直都是在快速增长的。2022年研发费用达到25亿，那一年的归母净利润才10个亿，扣非净利润其实连1个亿都没有，算是很舍得砸钱搞研发了。去年因为利润继续大幅度下滑，研发费用也下降到22亿。今年业绩好转，中报的研发费用近13亿，同比增长34%，又慢慢恢复高研发投入。半导体是一个技术密集型行业，只有不停地进步，才能保住地位，只有不停地快速进步，才能实现超越。现在韦尔股份有一点这个势头，CMOS图像传感器是国内的绝对龙头，正在稳步追赶索尼和三星。汽车CIS性能也在不断进步，帮助汽车电子业务在快速增长，比如今年上半年，汽车市场收入29.14亿，同比增长53.06%。我们现在正在全面科技升级，也只有这样才能有比较高的利润空间，否则只在低端产品里面内卷的话，没有赢家。业绩预告没有公布第三季度的毛利率，但是在业绩预增的主要原因里面，有这样一句话：“公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，公司产品毛利率逐步恢复，整体业绩显著提升。”先来看韦尔股份近几年的盈利能力。今年上半年毛利率29.14%，净利率11.26%，并不算高。既然是毛利率逐步恢复，肯定比上半年高，不过也应该没有超过2021年34.49%的毛利率和18.86%的净利率。未来还有较大的提升空间，自从韦尔股份推出1.2um 5000万像素的高端图像传感器OV50H以来，国内的高端手机就逐渐在采用，比如华为、小米、荣耀等手机品牌的旗舰机，就是采用了韦尔股份的产品。今年的手机行业表现很不错，比如上半年我们的智能手机出货量达到1.47亿部，同比增长13.2%，全球的智能手机更是已经连续同比增长了3个季度，现在已经3亿部左右。现在索尼主要给苹果供货，再加上其他高端手机市场，拿走了55%的市场份额，三星主要是自用，也占据了25%的市场份额。韦尔股份市场份额只有13%，未来随着国产手机的继续发展，比如华为已经重出江湖，小米在海外的表现也不错，也会在无形中扩大韦尔股份的市场潜力。韦尔股份替代索尼成为苹果供应商很难，进入三星手机几乎也是天方夜谭，所以韦尔股份未来的命运，等同于就是国产手机的命运。当然汽车CIS的快速进步，也等于是打开了第二增长曲线。韦尔股份能有今天的成就，虞仁荣的资本运作是核心原因，不管是公司内部管理，还是外部扩张，仔细去研究他的一系列操作，你就会不得不感叹一句，真是高人。就比如股权激励这个事情，如何定目标？怎么激励？激励多少？行权价格多高等等，全都是学问。可以说把韦尔股份这些年的股权激励单独拿出来，完全可以写一篇中篇小说，如果把股权运作加进来，妥妥的一部长篇小说。我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。#财经##半导体#koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李书诚
TOP1热点：2025 春节档电影片长公布
此外，通报还指出李春生“接受私营企业主为其提供的私人会所”。。
TOP2热点：写文赚钱方法
2023年1月6日，官方通报，何泽华涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。7月6日，何泽华被开除党籍。
今年5月，G7峰会在广岛举行，日本作为G7轮值主席国配合美国等大肆抹黑攻击中国，声称要共同应对来自中国的“经济胁迫”。然而历史清晰地证明，日本恰恰是美国“经济胁迫”的受害者。
TOP3热点：过个非遗文化年四川妇女BBBWBBBWM
4，卢卡申科暗示，因为不同意瓦格纳进攻波兰，或者其他原因，瓦格纳情绪很低落……
2023年1月6日，官方通报，何泽华涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。7月6日，何泽华被开除党籍。
TOP4热点：私家车返乡拼车出事故 保险公司赔不赔索14may18_XXXXXL56endian
通报提到，2008年至2011年，时任武汉市政府副市长秦军为谋求“祛病消灾保官运”，两次请“风水术士”到其父亲墓前看风水、“烧符作法”；2014年下半年，再次请“风水术士”为其画符并按要求随身携带。2015年5月，秦军在担任襄阳市市长期间，听信属相“相生相克”说法，并前往寺庙求证与其“相生相克”的生肖，后据此更换身边工作人员。
此外，通报还指出李春生“接受私营企业主为其提供的私人会所”。
TOP5热点：乐山市井研县4.1级地震WWW.YLZYJS.CN
于是他们赶紧按照网约车司机给出的位置，找到了杨姐抛尸的地点。
俄罗斯国防部7月初曾表示，乌军6月初在前线多个方向发起大规模攻势，但所有进攻都被击退。
TOP6热点：不良人第七季定档钙GGY2023
尤其是今年以来，中美民间交流的恢复速度尤为迅速，苹果总裁库克、特斯拉总裁马斯克等数十家美国企业家来到中国。
TOP7热点：掘金vs森林狼是谁给你开的花苞啊诗爸爸
毛宁说，中方敦促日方从中日经贸合作的全局和自身长远利益出发，恪守国际经贸规则，不得滥用出口管制措施，避免有关举措干扰两国正常的半导体产业合作。我们将密切关注管制政策的影响，坚决维护自身的利益。
在消防救援力量抵达现场后的两个多小时，8人被率先救出。当晚，齐齐哈尔龙沙区应急管理局工作人员告诉南都记者，23日当地在下雨，该区相关部门工作人员正在现场，救援工作仍在进行中。
TOP8热点：下班副业赚钱55岁大妈玩CSGO
泽连斯基周日誓言，将对俄罗斯向敖德萨的袭击进行“报复”。未来数周，敖德萨的命运或将决定俄乌冲突的关键走向。
俄罗斯国防部7月初曾表示，乌军6月初在前线多个方向发起大规模攻势，但所有进攻都被击退。
TOP9热点：知乎创作收益中纪委100天打落7只虎
2016年12月3日中午，内蒙古自治区赤峰宝马矿业有限公司煤矿发生特别重大瓦斯爆炸事故。事故发生时，井下共有181名作业人员。经过救援，共有149人安全升井，32人不幸遇难，20人受伤。
TOP10热点：国家医保局赴沪牵头调查集采药品WWW.YLZYJS.CN
虽然这位司机没有及时发现问题，但他还是给警方们提供了不少线索。