八重神子被丘丘人繁衍后代债牛下纯债产品差距大，中意资产有产品收益超 20%，中泰证券资管一八重神子被丘丘人繁衍后代产品净值腰斩 丨2024资管产品表现②
债牛下纯债产品差距大，中意资产有产品收益超 20%，中泰证券资管一八重神子被丘丘人繁衍后代产品净值腰斩 丨2024资管产品表现②
在今年比亚迪业绩发布会后的一场投资者沟通会上，比亚迪董事长王传福表示：“在10~20万元的产品价格带，比亚迪有定价权。但公司也希望平稳一点，不要搞得大家很难受、别人都没活路。”
作者 | 唐曜华编辑 | 方海平新媒体编辑丨实习生 高冰洁2024年股市以上证指数上涨12.67%、债市以中债-新综合财富（总值）指数大涨7.61%收官，各类资管产品也以固收类表现亮眼、权益类在最后一个季度翻身的表现交上2024年的成绩单。在这样的市场行情下，各类资管产品表现如何？21世纪资管研究院近期推出2024资管产品表现深度测评系列，对银行理财、公募基金、券商资管、保险资管的四类资管产品的2024年综合表现进行测评。本系列为产品表现系列，共包括综合篇、纯债篇、“固收+”篇以及权益篇，本篇为综合篇。本篇为第二篇——纯债篇。测评结果显示，纯债型产品2024年收益率最高的是保险资管产品“中意资产-利率策略2号”，2024年回报为22.61%，亏损最多的是纯债型券商集合理财产品“中泰赤月9号”，2024年回报-47.79%。综合表现较佳（回报前十中卡玛比率较高）的纯固收类理财产品有“华夏理财固定收益债权型封闭式理财产品93号S”、“民生理财富竹纯债91天持有期4号理财产品A”等。综合表现较佳（回报前十中夏普比率较高）的纯债型公募基金有“华夏鼎庆一年定开”、“兴华安裕利率债A”、“兴华安裕利率债C”等，券商集合理财产品有“财达睿达满盈18M002号”、“万联证券添利粤信7号”、“申港申耀1号”等。1、纯固收类理财：收益逊色，胜在稳健纯固收类理财产品类似于纯债型基金，都是全部资产投资于固收类资产。虽然债市2024年出现了牛市，但纯固收理财产品整体表现平平，2024年平均回报3.19%，相比其他类型资管产品普遍4%以上的平均回报略逊色。从2024年回报居前的纯固收类理财产品来看，大多为投资期限1年以上的理财产品。回报靠前的产品投资特点方面，部分产品配置了一定比例非标资产，部分产品杠杆水平不低。比如“招银理财招睿稳泰封闭 33 号”2024年9月末配置非标资产比例21.78%，“中邮理财邮银财富∙鸿运两年定开1号”以26.19%的比例配置非标资产。“民生理财富竹纯债182天持有期1号理财产品”2024年9月末杠杆水平为130.38%。部分产品青睐长期利率债、银行永续债、城投债等。综合卡玛比率来看，2024年回报排前十的产品中卡玛比率较高的产品有“华夏理财固定收益债权型封闭式理财产品93号S”、“民生理财富竹纯债91天持有期4号理财产品A”等。2024年回报靠后的纯固收理财产品则以投资周期相对较短的理财产品为主，通常投资周期较短的产品需要保持一定比例高流动性资产以应对可能面临的赎回压力，在收益弹性方面不如长期限纯固收类产品，长期限产品通常可通过配置非标资产、拉长久期等方式提高收益率。但短期限产品若以配置短债为主，则净值波动幅度要小于长期限理财产品。备注：该表剔除了净值缺失的产品、产品母份额等。2、 纯债基金：平均回报4.24%，最高17.96%纯债型基金又可分为短期纯债型基金和中长期纯债型基金，中长期纯债型基金2024年收益整体表现更好，但波动也更大。21世纪资管研究院根据wind数据统计发现，纯债型基金2024年平均回报4.27%，其中，中长期纯债型基金2024年平均回报4.62%，平均最大回撤-0.76%；短期纯债型基金2024年平均回报3.02%，平均最大回撤-0.4%。值得一提的是，纯债型基金2024年提高收益率的方法除了拉久期（主要是中长期纯债型基金）外，还有的纯债型基金加了杠杆，部分基金杠杆率不低。2024年回报排前十的纯债型基金全部为中长期纯债型基金。回报最高的纯债型基金为“华泰保兴安悦A”，债券配置方面，该基金2024年9月末国债配置比例72.06%，金融债配置比例27.94%。前五大债券持仓为4只30年期国债和1只20年期国债，包括2024年发行的20年期特别国债“24特别国债05”，4只30年期国债剩余期限在25年以上。2024年收益率排第二的“华夏鼎庆一年定开”则偏爱金融债，债券配置方面，2024年9月末金融债配置比例89.59%的，国债配置比例10.41%的。该基金债券持仓集中度较高，共持有4只债券，其中“22进出11”配置比例高达74.88%，第二大持仓“24特国02”占基金资产净值比例10.10%。排第三的“兴华安裕利率债A”2024年9月末债券持仓全部为利率债，其中61.08%比例为国债，38.92%为政策性金融债。并且债券投资使用了杠杆。夏普比率是判断基金“性价比”的一大经典指标，反映的是投资者承担单位风险所能获得的超额收益。2024年回报前十的纯债型基金中夏普比率较高的有“华夏鼎庆一年定开”、“兴华安裕利率债A”、“兴华安裕利率债C”等。备注：本表统计的是2024年前成立并且2024年底未到期基金；数据来源：wind；数据截止日期2024年12月31日。也有部分纯债型基金在2024年债牛行情下却表现不佳，比如“淳厚瑞明C”2024年回报为-35.19%。主要是2024年9月末净值出现暴跌。通常纯债型基金净值下跌除了所投资的债券出现违约风险以外，基金大额赎回也可能导致基金份额净值下跌。如果在债市大幅波动时，基金不得不以较低的价格卖出底层资产来满足赎回需求，那么基金份额净值可能会下降。从2024年第三季度报告来看，收益率靠后的部分基金并未投资高风险债券，比如“金信民富A”、“金信民富C”2024年9月末持仓以利率债为主。“华夏安益短债C”、“华夏安益短债A”今年9月末持仓以国债为主。也有的基金在持有利率债同时持有信用债，包括主体评级AA级的债券。杠杆率高也会加大净值波动。部分基金杠杆率不低，比如“浦银安盛普华66个月定开C”2024年9月末债券投资投资组合公允价值占基金资产净值比例为165.39%。3、 纯债型券商集合理财：部分产品适当信用下沉纯债型券商集合理财产品2024年平均收益率为4.43%，平均最大回撤为-0.41%。高于银行理财、公募基金、保险资管产品的纯债型产品平均回报。2024年回报最高的纯债型券商集合理财产品为“申港证券申乾10号”，2024年收益率15.31%。回报前十的产品中，除了“财达睿达满盈18M002号” 为短期纯债型集合资管计划外，其余全部为中长期纯债型集合资管计划。“财达睿达满盈18M002号”以12.44%的2024年回报排第二，该产品2024年9月末的前五大债券持仓显示持有一些城投债，适当进行了信用下沉，部分城投主体评级为AA级。“申港睿盈15号”以12.05%的2024年回报排第三。从2024年夏普比率来看，2024年回报排前十的纯债型券商集合理财产品中夏普比率较高的有“财达睿达满盈18M002号”、“万联证券添利粤信7号”、“申港申耀1号”等。备注：本表统计的是2024年前成立并且2024年底未到期的券商集合理财产品；数据来源：wind；数据截止日期2024年12月31日。从排名靠后的纯债型券商集合理财产品来看，大部分为中长期纯债型集合资管计划，只有两只为短期纯债型集合资管计划，这可能跟中长期纯债型集合资管计划收益空间更大、但波动也更大的特点有关。有4只中长期纯债型集合资管计划2024年亏损幅度超过20%。4、 纯债型保险资管：最高收益率22.61%2024年纯债型保险资管产品中产生了20%以上收益率的产品，2024年平均回报为4.16%，平均最大回撤为-0.66%。2024年回报最高的纯债型保险资管产品“中意资产-利率策略2号”，2024年收益率为22.61%，也是四类纯债型资管产品中收益最高的。“太平洋卓越安享纯债九号”以12.69%的收益率排第二，“太平洋卓越安享纯债二号”以12.63%的收益率排第三。2024年回报前十的纯债型保险资管中，2024年夏普比率较高的有“太平洋卓越三十二号”、“太平洋卓越全利纯债”、“中信保诚资管信远睿享1号固收类产品”等。备注：本表统计的是2024年前成立并且2024年底未到期的保险资管产品；数据来源：wind；数据截止日期2024年12月31日。保险资管产品2024年仅8只小幅亏损，表现更为稳健。2024年回报靠后的保险资管产品中，大部分也是中长期纯债型产品，仅1只为短期纯债型产品。测评说明：1、本期报告在统计2024年回报时选取的是2024年前就成立并且2024年未到期的资管产品，即有2024年完整表现的资管产品。本期测评未考虑规模因素。测评数据来自于基金/产品公告、wind、南财理财通等。2、固收+基金指的是以固定收益类投资为主同时投资了少量股票的基金。本期报告固收+基金统计的是混合债券型（包括混合债券型一级和混合债券型二级）和偏债混合型基金，其中偏债混合型基金投资权益类资产的比例可能超过20%，公募基金、券商集合理财、保险资管均采用该分类方法。而“固收+”理财产品统计的是固收类投资比例超过80%，其他类资产投资比例不超过20%的理财产品。3、权益类基金指的是主要投资于股票市场的基金，包括普通股票型基金、跟踪特定股票指数的表现的被动指数型基金、混合型基金中的偏股型、国际(QDII)股票型基金等。纯债型基金包括中长期纯债券型、短期纯债券型。测评指标名词解释：1、夏普比率：是判断基金“性价比”的一大经典指标，反映的是投资者承担单位风险所能获得的超额收益。它的计算公式是：夏普比率=（投资组合的预期收益率-市场的无风险收益率）/投资组合标准差。2、卡玛比率：又叫“单位回撤收益率”，衡量的是投资者承受每单位回撤能够得到的收益率水平，计算公式为：卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤。卡玛比率越高，说明这只产品在承受单位损失时所获得的回报也就越高。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马连良
TOP1热点：t1对战dk
赵精武总结中国、欧盟、美国的AI监管模式，发现中国以人工智能技术应用场景为限，专门针对人脸识别技术、深度合成、自动化推荐等应用场景制定专门监管规则。欧盟是以风险水平为导向，根据人工智能应用的风险水平是否属于可接受水平。美国则是在既有的传统法律制度框架判断人工智能技术应用的合法性。。
此番卸任央行党委副书记的易纲生于1958年，曾任央行副行长，央行党委副书记、副行长等职，2018年3月起任央行行长、党委副书记，至此番调整。
TOP2热点：张之臻晋级
经查，张福生丧失理想信念，背弃职责使命，毫无纪法意识，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请；违反组织原则，利用职权在干部选拔任用方面为他人谋取利益，不按规定报告个人有关事项；违规拥有非上市公司股份；长期沉迷赌博；大搞权钱交易，利用职务便利为他人在职务提拔、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。
原任吉林省农业农村厅党组书记汪学军，已调任安徽省农业农村厅党组书记。汪学军生于1972年1月，2022年2月任吉林省农业农村厅党组书记，同年5月任吉林省农业农村厅党组书记、厅长，至近期调整。
TOP3热点：小米自研芯片新机定档 4 月免费中国大但人文艺术 正道
据其官网介绍，全国社会保障基金理事会是财政部管理的事业单位，作为基金投资运营机构，不明确行政级别。其主要职责包括：管理运营全国社会保障基金；经国务院批准，受托管理基本养老保险基金投资运营等。
TOP4热点：短视频搬运变现方式孙尚香站在凳子上辅导刘禅写作业
此番卸任央行党委书记的郭树清出生于1956年8月，曾任山东省省长、中国银监会主席等职，2018年3月起任央行党委书记、副行长，中国银保监会主席、党委书记。
根据法案内容，人工智能委员会将由来自政府、行业、民间社会和计算机科学领域的共20名专家组成，将审查美国当前的人工智能监管方法，共同制定全面的监管框架。
TOP5热点：普通人自媒体赚钱方式嗯⋯啊⋯用力撞入体内女漫画
在林国发看来，未来市场走势仍需观察，预计7到8月市场会有反弹，但空间不大。“对于企业而言，做好增效降本，有利于保持产能的稳定，保住市场份额；对消费者而言，产能的稳定也为价格的稳定奠定基础，毕竟稳价格的核心是稳产能。”
TOP6热点：美联邦航空局要求对星舰事故调查触摸八重神子的欧派
此番卸任央行党委副书记的易纲生于1958年，曾任央行副行长，央行党委副书记、副行长等职，2018年3月起任央行行长、党委副书记，至此番调整。
TOP7热点：短剧推广授权获取用力挺进她的花苞⋯啊太深漫画
“我们身上都有担子、都有责任。”林武表示，五级书记各有各的职责，他的主要职责，不仅是抓谋划，制定整个乡村振兴的目标任务，还要制定政策，人财物如何支持，同时还得抓政策落实、干部激励，“做得好的要给予一定的激励，做得不合适的，不适应乡村振兴要求的，该撤换的还得撤换。”
TOP8热点：有趣的过年方式GoGoGo大但人文艺瓣开
近年来，我国猪肉消费量稳定在约5500万吨，按现有生产水平，可以倒推出全国能繁母猪存栏量稳定在约4100万头。据监测，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，为4100万头正常保有量的103.9%，依旧处于生猪产能调控绿色合理区域的上沿。
TOP9热点：宝妈在家赚钱渠道男生的坤坤㩙进老师的句号视
美国其实是希望以此来延缓全世界的芯片产业发展，由此令美国自身的芯片研发得以发展起来。毕竟，最尖端的芯片技术才是市场上的头部利润。美国无非是为了这块肥肉不落入其他人口中，才打着遏制中国的旗号在行动。
TOP10热点：苹果回应ios18一直截图越来越红人与野鲁❌❌❌❌❌片
无论是欧盟的《人工智能法案》，还是中国、美国等国家针对AI的规定、倡议、规划，都在试图构建一个完善的监管框架：既能确保安全，又能为AI创造更好条件。
据其官网介绍，全国社会保障基金理事会是财政部管理的事业单位，作为基金投资运营机构，不明确行政级别。其主要职责包括：管理运营全国社会保障基金；经国务院批准，受托管理基本养老保险基金投资运营等。