XXXXXL19D新疆250万年薪，挖不到“并购经理”_ZAKER新XXXXXL19D新疆闻
250万年薪，挖不到“并购经理”_ZAKER新XXXXXL19D新疆闻
不少人口流出地的三四线城市，乃至一些过度建设、过度负债的二三线城市，目前不仅土地出让金纯收益比例显著降低，还出现了土地出让金总额大幅下降的情况，但地方的存量债务却相当高。因此，地方土地出让金纯收入，甚至加上其他可动员还债收入，难以覆盖地方债务利息，只能借新还旧，不断展期，甚至违约。一些城市连保政府基本运转都开始出现问题。
" 并购退出人才 " 很可能是近年一级招聘最难的工种之一。过去一年，一级人才的招聘大概只能用 " 冷淡 " 形容。裁员出清成了常态，真实的招人需求少之又少，为数不多能称之为招聘热点的只有 AI 投资人。但最近一段时间，" 并购型人才 " 成了新宠，热度正持续走高——按猎头描述，" 每隔几天就有一个新 headcount"。并购人才的需求始于 " 并购六条 "，924 新规给 VC/PE 带来几个利好：释放了跨界并购、一二级估值差异的空间，以及支持私募基金控股上市公司。听闻国庆期间不少机构连夜开会，一致认为：这事应该干，而且要抓紧干。不过像启明那样控股上市公司是个高阶玩法，大多数机构的动机是退出，继 S 和回购工具之后，希望招一些有并购能力的人才放在投后，in-house 全职，借并购来解决棘手的退出难题。国庆假期之后，猎头 Jessica 开始密集接到并购人才的招聘需求。" 目测市面 70-80% 机构提出了相似需求，除了市场化机构，还有不在少数的国资 GP 和 CVC"。这波人才画像非常清晰：一要并购实操经验，二要丰富买方资源。title 和薪资的差异很大，综合猎头口径，岗位从 VP/D 到 ED/MD 都有，偏执行层的 VP/D 通常在 100w 以内，ED/MD 则在 150-250w 之间。从业近 10 年的一级猎头 Jessica 感叹，已经很久不见扎堆挖人的景象了。别的不说，光是一级市场猎头，过去两年大概都出清了一半。受政策的强大感召，并购是真的火，并且火得很全面。不仅一级机构、上市公司都参与进来，政府、国资、高校开展了各种研讨。连笔者的朋友圈都出现了某高校 "EMBA 并购班 " 的投放，广告词写得切要害：投资时代已过，并购时代开启。按理说，方向清晰，画像清晰，人才招聘应该不算难事。但一细聊发觉，每一环节都充斥着矛盾。这里先放个预测，" 并购退出人才 " 很可能是近年一级招聘最难的工种之一。GP 重金秘挖 " 并购人才 "一级市场 " 扎堆挖人 " 的戏码这些年没停止过，前两年轮番抢手的是医疗博士、理工博士、硬科技等热门赛道的投资人。近几年，募资、退出成了更大难题，挖人陆续集中在人民币 IR、回购等中后台。一个显著区别在于，如今机构不再高溢价挖人了，翻几倍薪抢人的 offer 基本绝迹。当下的原则是：符合成本，符合薪酬框架。如上文行情，对于并购人才，投资机构给出的预算 " 天花板 " 在 250w 左右，但放在人才市场却谈不上有竞争力。某一线 VC 投后负责人透露，所在机构本计划拿出 200w 预算，聊了一圈发现，这个数最高 match 到内资券商的 ED/MD，外资投行只够得着 VP。行情不佳，机构手紧点无可厚非。另也说明，机构对 " 并购退出 " 还处于低预期的试探——与其说招人，更像是获取信息、梳理思路的调研过程。也难怪不少并购人聊完 GP 的反馈是，" 他们看上去非常着急，但完全没有思路 "。没思路这事，容后细聊。仅从人事匹配的角度来看，同样是招搞退出的人才，并购比回购难度要大得多。去年这个时间，" 回购型人才 " 正火，我写过一篇《顶级 VC 在高薪挖 " 回购经理 "》，但讨论更多的是，回购这事到底合不合理，而不是招人有多难。回购一般指向退出经验和法律专业，一级市场有现成、经验链条完整的人才建制，比如最抢手的某鼎，其次是某某投、某晨，出身这类机构的员工不少被挖到各大机构，成了投后退出团队的 " 扛把子 "。但并购退出，一级并没有现成人手，人才池也紧俏。按照人才画像，国内券商并购部、外资投行和并购 FA 是主要目标人群。纯产业出身的并购人士暂未纳入考量，原因很简单，尽管这批人有很强的交易能力，但局限在单一行业，投资机构覆盖的行业五花八门，更需要通才而非专才。一位券商人士估算：国内券商主要以 " 三中一华 " 并购部为主，估计有 200 人左右，再加上小券商并购部、外资投行、并购 FA，满打满算最多 1000 人。应了之前听一位从业二十年并购老兵的感慨，中国并购行业起不来，很大原因是缺乏成建制的并购人才。除了人力不富裕，业务能力也存在 " 隔行如隔山 "。综合猎头和机构 HR 反馈，职业差异主要有三方面：banker 没做过投资，对 " 退 " 普遍没思路，而且欠缺投后 " 服务 " 意识；banker 过去代表企业主，如今要代表投资机构（大概率是小股东），站位的转移需要适应，另外，还要对庞大的被投进行全面了解和接触，前期的学习成本和后面的游说成本也相当之高；投资机构看重买方资源的 sourcing 和匹配，但很多并购人员尚不具备独立 pitch 市场化并购交易的能力，即便一些大平台的 VP 甚至 ED/MD，仍偏执行。还有一个关键指标——自驱力。并购本就是个艰辛工程，按鼎晖投资创始合伙人胡晓玲的说法，即便已将钱投了出去，并购仍存在 80% 的失败率。机构期待招个强人 " 大力出奇迹 "，而不是单纯 " 找个班上 "。很遗憾，在这一点上，机构和并购候选人的价值观也存在天然偏差。对比机构的高期待，候选人的反馈普遍冷淡，应聘意愿并不强。在他们看来，投后多少带着 " 脏活 " 色彩，远不如前台跑业务价值大。另外，习惯了 " 多点对多点 " 的大市场，一家机构的 " 一亩三分地 " 实在局限。把并购人才当香饽饽的不止投资机构。受政策的感召，上市公司的人才需求更加热烈，需求集中在业务导向的并购操盘和市值管理，而且 " 给得实在多 "。有猎头透露，500 亿以内市值的中小上市公司，并购一号位的薪资一般在 100-200w 之间，发达地区、前沿行业的千亿级上市公司，年薪甚至开到千万。" 宁愿把项目烂手里，也不拿出来 "上文谈了不少难题，但还没到关键。听闻不止一位候选人，还没到谈薪环节就主动叫停了面试，原因很简单，" 事儿难落地 "。尤其国资 GP 同类岗位，考虑到国有资产 " 保值增值、风险厌恶 " 的属性，直接劝退了大批候选人。"80% 要看‘货’怎么样，20% 看人的因素 "，一位候选人给了个量化标准。另一位候选人更直接，" 如果资产不好，给合伙人也不去 "。不同于回购有相对清晰的执行路径——被投企业只要触发了回购条款，手握协议的机构就能启动仲裁或诉讼，而且胜诉几率很大。难度在于之后能否拿到回款，目前看来结果并不理想。礼丰律师事务所《VC/PE 基金回购及退出分析》数据显示，进入司法程序的回购案件，平均执行回款率仅为 6%，而进入执行程序的回购案件，100% 回款并执行完毕的案件仅占 4.62%。相比之下，并购退出的执行门槛更高，链条更长，符合 " 可并购资产 " 的被投比例也低得可怜。一位并购 FA 透露曾帮一些机构做退出方案，在完整复盘了被投项目库之后，他的结论是：好资产很少，真正能拿来做并购的被投项目，最多 1/5。无独有偶，在 11 月刚刚结束的投中峰会闭门会 " 投中十问 " 上，一位嘉宾给了更残酷的判断：不超过 10%。" 可并购资产 " 的具体标准，一位 FA 给了四个维度：1、正常经营，未来一到两年有充足现金流 / 融资，有人甚至拿出 " 净利润不低于 1 亿 " 的标准——基本等同主板 IPO 的利润标准；2、 产品或技术业内领先，最好有产业方感兴趣；3、估值有折价空间，10-15 倍 PE 之间，要做好单个项目本金亏损的可能；4、机构管理层和创始人必须，是必须，全力配合。不难看出，拟 IPO 企业是这波并购的主要目标。这类项目需要机构在足够早的阶段投进，比如 A 轮及之前，持股 10% 以上，有董事席位，签协议时有拖售权。虽说 " 货 " 的标准不低，但至少有个清晰框架，" 人 " 的因素反而更微妙。有人把 IPO 比做一级投资的 " 高考 "，并购更像一种 " 职业培训 "，对于常年备战高考的投资人来说，并购这题显然 " 超纲 " 了，初期的混沌难以避免。比如对于并购退出的认知不深，重视不足，不乏有 GP 依然简单粗暴认定 " 拿回购协议就能逼企业卖身 "，或者直接丢给 IR/ 投后 " 小朋友 "，试着点对点的机械 mapping。目前观察到市面用人最决断的一家 VC 机构，在去年初找了一位能力指向 " 丰富并购实操和买方资源 " 的老炮作为退出负责人，直接给合伙人 title，并向 GP 汇报。在猎头看来，这是并购退出的最佳人才设置。退而求其次来讲，即便不给最高 title，也 " 必须是基金的一把手工程，GP 亲自盯，不然很难推动 "。原因在于，机构内部同样存在利益不一致，成交机会难免被人为降低——投资人视被投项目为作品，普遍心态是，宁愿项目苟在账面，也好过 " 贱卖 "。这就需要 GP 做那个 " 平衡大局 " 的人，自上而下做推动。目前来看，GP 们步子迈得还不够。一位头部券商并购部人士吐槽，他们手里握着几十家上市公司的收购需求，花了几个月时间跟 " 有头有脸 " 的 VC/PE 聊了一圈，但收效甚微，没见机构拿出 " 好货 "，只看到一些非主流赛道、技术门槛不高、财务数据没有亮点的 " 鸡肋 " 项目。" 很奇怪，他们好像宁愿把项目烂在手里 "。听上去，机构虽有想法有动作，但落地起来仍普遍保守，难下决心。损失单个项目本金，换取整只基金 DPI，更是不被接受的。GP 的苦衷可以理解，当主导市场的 LP 变了，对机构的评估标准变了，稳定和保值被放在首要位置，哪怕是单个项目的死亡和本金损失，都要对 LP 有个交代。当只能两害取其轻，GP 的心态和股民似乎没差：只要不割肉，就没有亏损。当 GP 被逼当众 " 发誓 "年关将至，最近投资机构在扎堆开 LP 大会。过去一年，受制于 IPO 市场关闸等系统阻碍，基金 DPI 普遍鲜有进展，退出是 LP 最关心的话题，没有之一。听闻有 GP 被逼得当场向 LP" 发誓 "，承诺一定解决退出。机构招人搞并购退出，出发点没有任何问题，甭管主动被动，动作一定得有。区别在于，招人到底能不能，或者能在多大程度解决问题？只是 GP" 尽职尽责 " 的标准动作，还是下了决心给足投入和支持？是找人 " 替 "GP 做，还是 " 和 "GP 做？其实谈了这么多，我们仍在微观里打转，甚至没触及并购的那些 " 宏大命题 "，比如一单并购的成交难度有多大，一二级的估值鸿沟如何弥合，中国的并购环境还存在哪些不成熟，这波并购是否是窗口型机会等等。总得来看，不论推动一单并购交易，还是通过并购做退出，都存在不少制约，而且很多是历史因素，有些条件只能等，等市场成熟、人才成熟，等行业环境足够适配，不是全然靠砸钱或招人能解决的。包括很多外资投行对中国并购市场的当前态度是：看多，观望，但暂不出手，等更明确的落地路径。箭在弦上，发了誓的机构等不得，除了挖人还在尝试不同的方案。比如，某一线 VC 在摸一圈并购人才无果之后，放弃了招专人的想法，而是充分利用 " 外脑 "，与券商并购人员、并购 FA 等三方密切互通潜在线索，由合伙人各自负责手里项目的退出。还有机构牵头 " 撮合 "，比如一家深圳机构在投中十问就分享了年末 LP 大会的 " 特殊环节 "，把产业 LP、朋友圈的上市公司和被投企业、券商并购部人士，一起请来讨论 " 联姻 " 可能性。包括启明，控股上市公司的操作算是给一级市场打了个样。难归难，空间总归打开不少。试水的结果仍需观望，有一点比较确定—— " 并购退出 " 目前只是机会型的策略，而非系统型的。系统的问题还需等待系统解决。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:王子久
TOP1热点：Scaling Law 要撞墙了吗？如何找到基座大模型的未来方向？
3，东单东南角的“共同富裕”主题花坛顶高达9.5米，以欣欣向荣的城乡融合发展为场景，描绘了中国式现代化全体人民共同富裕的美好蓝图。。
TOP2热点：常吃维 c 真的能美白吗？
柬埔寨当地时间9月16日上午，代号为“和平天使-2023”的中国-柬埔寨卫勤联合演习活动在柬埔寨首都金边举行开始仪式。中方指导协调组组长郝林源大校，柬埔寨王家军副总司令兼联合参谋长伊萨拉上将分别致辞。中柬两国参演官兵、多国驻柬武官以及东南亚多国观察员参加。
TOP3热点：央行决定阶段性暂停在公开市场买入国债，因近期政府债券市场持续供不应求，后续择机恢复，如何解读？杨玉环的一毛a1
2022年1月，李海涛兼任省政协副主席，同年5月退出省委常委班子，任副省长、省政协副主席，今年1月省两会后不再任副省长，如今在省政协副主席任上落马。
中方指导协调组组长郝林源大校表示，此次联演是两军共同打造的重要双边合作品牌，既是贯彻落实中柬两国领导人重要共识的务实举措，也是中柬两军卫勤交流互鉴、实战演练的重要平台，具有重要的里程碑意义。
TOP4热点：加州山火波及伦纳德豪宅，洛杉矶双雄主场可能停用，NBA历史上曾因类似原因取消或延期过比赛吗？jy灌溉收集系统
对于到期或未到期要求提前兑付部分，可用实物资产抵扣：住宅7.2折、公寓5.4折、商铺与车位4.8折，每个月下旬开启线上选房，包含认购日起到申请成功那天的收益。但前提是抵押价格不得低于当地备案价下限，否则以后者为准。
委托北京、黑龙江、上海、江苏、江西、湖南、四川、宁夏等8省（区、市）人大常委会对本行政区域内安全生产法贯彻实施情况进行检查。
TOP5热点：现在美股泡沫有多大？国精产品一品二品国在线
8月27日，中国恒大发布2023半年报。期内，收入为1282亿元，同比增长44%，毛利为98亿元，同比增长38%。期内经营性亏损173.8亿元，非经营性亏损（包括诉讼、土地被收回、股权处置及资产评估减值等其他亏损）150.3亿元，所得税开支68.4亿元，净亏损合计392.5亿元。恒大总负债较去年末小幅下降至23882亿元，剔除预收房款后的负债为17842亿元。其中有息借款6248亿元、工程材料款等应付款项10566亿元、其他负债1029亿元。截至目前，恒大今年已交楼24.2万套。今年累计销售约405亿元，同比增幅123%。（每日经济新闻）
随后，记者联系了华中师范大学历史文化学院办公室，一名工作人员称，她知道上述事件，但是该办公室不负责处理此事，对于谁在运营“华师历院”公众号她也不清楚。
TOP6热点：科研过程中，有哪些无意识的小习惯其实却在大大提升科研效率？一面膜上边一面膜下边免费的
与此同时，9月18日，永悦科技发布的另一则《永悦科技股份有限公司关于重大合同解除的公告》（以下简称“《解除公告》”）显示，永悦智能与平舆畅达交投于今年8月27日签订了《销售合同》。同日，双方签订《补充协议》，约定了上述《销售合同》的生效条件。
TOP7热点：拳头公布《英雄联盟》新英雄「梅尔」核心技能将能够「反弹」所有技能，该技能将给游戏环境带来哪些影响？伽罗といちゃつきたい腿法
2。未成年人交友要慎重，不参与赌博，不去网吧、酒吧及歌舞娱乐等场所，不参与违法违规活动。遵纪守法，遵守社会公序良俗。不打架不斗殴，不欺负同学。
TOP8热点：如何看待小米 SU7 上周（2024.12.30～2025.1.5）锁单超 12k ，创单周锁单新高？男生的坤坤㩙进老师的句号
曲敏主政绥化五年多时间，今年4月以来，曲敏前下属，绥化市人大农林委原主任委员李树田，绥化市北林区纪委原书记、区监委原主任刘海涛，绥化市原副市长王雪峰等人被查。
TOP9热点：当我用心合群的时候，为什么还会被孤立?年轻漂亮的小保㑄5BD
日本人在事变后曾洋洋得意地自夸，他们算准了东北军的弱点——深入骨髓的恐日情绪。当日本制造事端、扩大事态的倾向越来越明显，国民政府在指望国联干涉，东北军高层在指望日本收手，北大营士兵在指望敌人“手下留情”……他们中很少有人指望用手中的武器反抗。显然，当一支军队丧失抵抗的勇气后，等待它的命运就是沦为失败者。
TOP10热点：如何评价望月的一测表现？一小孩儿和妈妈拔萝卜生孩子视频
据中国机电产品进出口商会微信公众号消息， 9月15日，中央社会工作部召开全国性行业协会商会第二批学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育部署会。报道中提到，中央第十六巡回指导组组长许又声出席会议并讲话，副组长贾育林、中央主题教育办公室有关同志和巡回指导组全体成员到会指导。中央社会工作部部长吴汉圣作动员讲话，副部长、国家信访局局长李文章，中央纪委国家监委驻中央社会工作部纪检监察组组长刘钊，副部长赵世堂出席会议，副部长柳拯主持会议。
深圳大学旅游发展研究中心研究员刘杰武告诉中国新闻周刊，举办边境马拉松对于促进中缅友谊和地方经济发展具有积极的影响。此外，这也可以视为中国“一带一路”倡议的一种友谊体现，为两国之间的联系和合作提供机会。