教育热点-"91传媒"-今年亚洲最大规模91传媒IPO明日敲锣上市投资者情绪五味杂陈

今年亚洲最大规模91传媒IPO明日敲锣上市投资者情绪五味杂陈_ZAKER新闻

王珺杰

财联社 10 月 21 日讯（编辑史正丞）种种迹象显示，2024 年迄今为止的亚洲最大规模 IPO，可能挑中了一个情绪低沉的时刻完成最后一步。根据日程安排，筹资规模达到 2787 亿印度卢比（约合 235 亿元人民币）的现代汽车印度公司，将于周二开始在印度孟买开始交易。这项 IPO 也创下多项纪录：目前是仅次于美股仓储巨头 Lineage 的今年全球第二大 IPO，也是韩国汽车制造商首次将一个部分单独在海外上市，还是印度股市自 2003 年马鲁蒂铃木之后首次迎来汽车股上市。现代汽车的印度市场份额为 14.6%，在当地市场排名第二。成立于 1982 年的日印合资公司马鲁蒂铃木占据 4 成份额。就是这样一个颇受市场瞩目的 IPO，市场参与者之间的预期却差得有些大。机构捧场散户犹豫根据印度国家证券交易所（NSE）的数据，在截至上周四的募集阶段结束时，包括新加坡国资、富达、贝莱德等合格机构投资者认购的数量，达到可投标股票的接近 7 倍。与此同时，分配给散户的新股仅仅获得不到 60% 的认购。对于这种情况，各方分析师展开了立场不同的研判。野村研究的汽车零售咨询主管 Harshvardhan Sharma 表示，在这种大型公开募股中，高机构参与度和散户兴趣不大并不罕见。特别是在印度股市里，散户投资者更喜欢寻找市值较小，或者更小众的机会。话虽如此，现代汽车的认购疲软，依然与今年印度 IPO 市场的火热形成鲜明对比。上个月印度抵押贷款公司巴贾杰住房金融价值约 7.82 亿美元的 IPO，超购倍数达到了 64 倍。活跃的市场情绪，也使得印度今年成为仅次于美国的第二大 IPO 热土。面对机构认购的热情，印度散户也有顾虑的理由——公司的估值并不低。根据公开募股的定价，韩国现代汽车印度公司的估值将接近 190 亿美元。在这次募股中，现代汽车出售了印度公司 17.5% 的股权，据一名匿名孟买银行家解读，现代印度公司的估值大概是公司盈利的 26 倍，达到韩国母公司在首尔交易所市值的 40%。这次的定价没有留下太多上涨的空间。IPO 时机不太妙印度市场融资交易的火热，离不开股票市场的热情上涨。但很不巧，就在现代汽车募股的这段时间里，受外围市场虹吸效应等因素影响，Nifty 50 指数在过去一个月里连跌 4 周，从 9 月底的高点跌近 6%。（Nifty 50 指数日线图，来源：TradingView）更不巧的是，印度汽车行业眼下也刚刚进入放缓的周期。上周四印度最大摩托车经销商（之一）的巴贾吉汽车，就在发布财报后大跌 13%。根据印度汽车制造商协会的数据，今年三季度印度汽车制造商对经销商的销售下降了 1.2%，这是近 10 个季度来的首次下降。同期经销商对客户的销售下降了 4.5%。孟买经纪公司 Arihant Capital 的研究主管 Abhishek Jain 表示，印度节庆季节的销售疲软无疑影响了现代汽车 IPO 的状况，同时对于如此大规模的募股而言，他们的定价也太激进了。从现代汽车的角度来看，他们的 IPO 定价里包含了 " 未来可期 " 的故事。韩国汽车制造商披露，在上一财年中，印度公司占母公司销售额约 18%。这个拥有 14 亿人口的国家，最近刚超过日本，成为仅次于美国和中国的第三大汽车市场。