桃红色jie界旧入口在海通国际证券的“猜想”中，为桃红色jie界旧入口何是小米将收购蔚来？_ZAKER新闻

在海通国际证券的“猜想”中，为桃红色jie界旧入口何是小米将收购蔚来？_ZAKER新闻

在拍摄旅途中，谭敬尤其关注中国非遗文化。他希望广大海外侨胞和港澳台同胞通过镜头看到中国多彩的民族文化和非遗文化。为此，他于2019年初创立中国（澳门）华侨摄影学会，并连续4年举办“龙影集”摄影展。

文 / 连线出行，作者 | 杜小寻 ，编辑 / 马军临近年关，各大券商都开启了对 2025 年全年经济情势的预测。但不久前，一家券商公司发布的 2025 猜想，却引起了轩然大波。近日，海通国际证券发布了一则名为《2025 五大猜想——中美竞争总体 " 外松内紧 "》的研究报告。其中的最后一个猜想写道：小米收购蔚来 … 蔚来换电使用范围得以扩大，甚至在专利保护下开放给其他车企。理想、TSLA、小米确立在中国智驾上的领先地位。图源 Choice尽管海通国际证券在 " 小米收购蔚来 " 的后面加上了省略号，还在研报的最后表示，以上是基于我们对技术、监管，以及竞争的认识和分析，给出仅供思路方向的建议；而并非是基于充分证据以及信息做出的预测。但还是引起了广泛争议。随后，小米和蔚来的相关人士先后对此做了回应。从海通国际的研报内容上来看，这五条猜想都很大胆。但或许是由于 " 小米收购蔚来 " 所涉公司是知名度较广的车企，才引发了较大的争议。但为什么在海通国际看来，蔚来成了即将被收购的一方？一方面，或如蔚来汽车人士回应猜想时所说，海通国际在内部做分享时，是想表达对蔚来品牌以及换电模式的认可。但另一方面，多数人会将被收购方理解为业绩或情况更差的一方，因此，这个猜想对蔚来的影响更不利。实际上，行至 2025 年的蔚来，也确实要抓紧时间证明自己了。去年年底，蔚来刚刚度过了 10 岁生日，发布了高端车型蔚来 ET9，发布了新品牌萤火虫，还定下了 2025 年销量翻一倍，2026 年实现盈利的目标。但踌躇满志的蔚来却经历了开年不利，乐道被曝出 " 逼迫 " 员工购车、布局换电成本高昂的消息。如今这则猜想一出，甚至有车主开始害怕蔚来将成为下一个 " 倒闭 " 的新势力。不过，再回看这则猜想似乎也有其合理性，小米或许真的能够帮到蔚来。此前，双方也曾有过在充电方面的合作，如果小米对蔚来进行收购，或许可以给蔚来带来更好的用户口碑、充足的资金，也有可能帮助蔚来实现换电业务的快速铺开。蔚来，真的不能再亏下去了。1、小米将收购蔚来？海通国际证券的 " 猜想 " 合理还是离谱？海通国际的猜想在网络中发酵后，小米集团公关部总经理王化就在微博中，对这一事件进行了回应。他表示，"A 做了关于 2025 年的五大猜想，请问被 A 猜想的两个企业该如何回应？"随后他给出了三种回复，一是谁的猜想问谁去（对熟悉的朋友口语版）；二是企业不对第三方猜想发表评论（通用版）；三是几点了，几个菜？（假装还没睡醒版）。相比于小米方面 " 不予回应 " 的态度，蔚来汽车品牌与传播助理副总裁马麟则是明确表示，公司已经与研报作者进行了沟通，对方在内部做分享时想表达对蔚来换电的认可，猜想纯属虚构。马麟也借此为蔚来换电做了宣传，" 蔚来搞换电踏踏实实的，已经连通了全国 700 多座城市，每增加一座换电站都对销量有正面积极影响。斌哥也给雷军雷总推荐过搞换电车型，其他多个换电合作品牌的车型也在路上了。确实，最懂电池的宁德时代都搞换电模式了，换电对电动车的价值已经被整个行业看到了。"图源王化个人微博、马麟个人微博实际上，即便双方没有回应，多数人也不相信小米真的会收购蔚来。从小米的角度来看，其自身的汽车业务正处于发展的关键阶段，虽然小米 SU7 大火，让小米汽车提前一个月就达成了一年的销量目标、给小米带来了史上最强的单季业绩。但截至目前，小米的汽车业务虽然实现了亏损收窄，但尚未扭亏。2024 年上半年，小米电动汽车等创新业务收入 64 亿元，净亏损 18 亿元；三季度，小米电动汽车等创新业务收入为 97 亿元，净亏损 15 亿元。此外，小米汽车近期的重点一方面是提升产能，应对逐渐攀升的市场需求，另一方面是筹备第二款车型 YU7 的上市。此时再分心去收购一家车企，无论是从资金、精力还是战略布局上，都并非明智之举。另一边，蔚来也不是一家 " 容易被收购 " 的公司。2024 年，蔚来汽车销量实现了高速增长，达到了 221970 辆，同比增长 38.7%。在 30 万元以上纯电车型的市场占有率上，蔚来品牌已连续 23 个月稳居第一，市场份额超过 40%。蔚来在资本市场不缺吸引力。去年 9 月 29 日，蔚来刚刚获得了三家现有股东的战略投资。战略投资者将以人民币 33 亿元现金增资认购蔚来中国的新发行股份，蔚来公司也将投入人民币 100 亿元现金认购蔚来中国的新发行股份。截至去年 9 月底，蔚来现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款的余额约为 422 亿元。近日，蔚来控股有限公司还发生了工商变更，注册资本由约 74.29 亿元人民币增至约 78.57 亿元人民币。图源企查查因此从整体上来看，蔚来还没有到达被收购的地步。但从理论层面来讲，这则猜想如若能达成，对双方有利的部分也有很多。就如海通证券在发布猜想时的补充所说：蔚来换电使用范围得以扩大，甚至在专利保护下开放给其他车企。小米如能收购蔚来，那么双方将在换电方面达成更密切的合作；蔚来也可以借助小米的影响力和营销经验，进一步实现销量的提升，并让换电业务范围进一步扩大。2、蔚来急需尽快证明自己为什么海通国际的猜想中提到了小米、特斯拉、理想、蔚来，仅有蔚来位于 " 被收购 " 的行列？这或许与蔚来持续亏损的业绩有关。从成立至今，蔚来已经累计亏损超过 1000 亿元。到了 2024 年，蔚来在第一个季度的亏损幅度都在同比增大，到第二季度才实现净亏损 45 亿元，同比减亏 16.7%。但到了第三季度，公司的净亏损又扩大为 52.378 亿元，经调整净亏损为 44.13 亿元，同比扩大 11.6%。亏损的背后，蔚来的销量却在上升。去年第三季度，蔚来汽车交付量为 61855 辆，达到历史新高。但营收却出现了下滑，仅为 186.735 亿元，同比下滑 2.1%。蔚来第三季度财报，图源蔚来汽车官网" 越卖越亏 " 的困境似乎又回到了蔚来的身上。横向对比其他车企，蔚来的情况确实最不容乐观。昔日的新势力 " 蔚小理 "，从业绩层面上看已经变成了 " 理小蔚 "。其中，理想已经连续多个季度实现盈利；小鹏汽车前三季度的亏损为 44.6 亿元，而蔚来单季度的亏损额就超过了小鹏前三个季度。除此之外，几乎所有的造车新势力企业都将扭亏的目标定在了 2025 年。比如小鹏、零跑、小米等都曾表示，计划在 2025 年实现盈利，只有蔚来预计，将在 2026 年实现盈利。在业绩不佳，越卖越亏的情况下，蔚来一直在尝试自救。去年 9 月，蔚来旗下的乐道品牌，上市了首款车型乐道 L60，面向家庭用车的市场定位；此前，蔚来曾推出新款豪华车型蔚来 ET9，冲击高端市场；还在同一日发布新的品牌萤火虫，定位纯电动小型车，进军小型车市场。但从新品的销量来看，2024 年发布的几款新车也并没有达到爆款的地步。以在去年 3 月发布的 2024 款蔚来 EC6 为例，在 2024 年 12 月的销量为 7406 辆。再如蔚来重磅推出的乐道 L60，在去年 12 月份刚刚实现销量破万。而其他车企的爆款车型，如小鹏 MONA M03、理想 L6、小米 SU7、华为问界 M7 等，上市首月的销量就已经破万，甚至破 2 万，单月销量也基本可以维持在万辆左右。乐道 12 月交付量，图源蔚来官方微信公众号近日，市场中还流传出 " 乐道强制员工购车 " 的消息。根据网络中流传的聊天记录，乐道汽车强制要求每位销售人员都要买一台乐道 L60，半年后回收，但没有任何合同协议。随后，乐道副总裁庆华对此回应称，问题源于温州一位店长在沟通时采取过于生硬的方式，已对其进行严厉批评。公司希望员工驾驶自家品牌的车辆，以便更深入地了解产品，此外，公司对一线员工和店长也提供一定的购车政策优惠。社交平台中的用户仍然对乐道 " 强迫员工购车 " 一事较为关注，比如有乐道的销售人员向连线出行表示，近期，总会有来乐道看车的消费者也向他们询问这件事。除了质疑，社交平台中也不乏对蔚来的担忧。如今，新能源汽车行业的 " 二八定律 " 已经逐渐显现出来，2024 年，在不少车企销量大涨的同时，也有不少车企面临可能倒闭的状况，不少车企推出的新品牌遭到合并。这种自己买的品牌即将倒闭的担忧甚嚣尘上。有蔚来车主在评论区表示，早知道就不买亏这么多钱的公司的车了，现在每天都很担心。进入 2025 年的蔚来，确实要快点证明自己。3、小米会是蔚来的帮手吗？回看海通国际的那条猜测，省略号后的半句话，重点落在了蔚来的换电业务上。小米创始人雷军一直很看好蔚来的充电网络建设，早在去年 5 月，小米汽车高管拜访乐道的直播中，雷军就曾提出 " 如果有需要的话，小米可以加入蔚来充电网络建设。"半年后的 2024 年 12 月 25 日，小米汽车官微发布消息称，小米汽车正式与蔚来开始充电补能网络合作，14000+ 蔚来充电桩入驻小米充电地图，支持在充电地图中实时查看蔚来充电场站的动态数据，同时支持小米汽车 App 扫码充电。不过，这场合作并不是只针对蔚来一家，除了蔚来的 14000+ 充电桩，小米还与小鹏和理想开启了充电网络合作，将小鹏的 9000+ 充电桩和理想的 6000+ 充电桩接入小米充电地图，支持在充电地图实时查看动态数据。图源雷军个人微博小米的这场合作，有在消费者心中 " 拉好感 " 的意图，但同时也反映出小米急需借助友商的力量，加速充电设施的布局，满足越来越多小米车主的充电需求。此外，不需要在充电上花费太多心思的小米，也能将更多的精力和资源投入汽车制造的核心环节当中。而蔚来能够获得的收益也不言而喻，通过开放充电网络，蔚来充电桩的使用率得以提高，运营效率得到优化。同时，借助小米在科技领域的影响力和庞大用户基础，蔚来或许也能够进一步扩大品牌知名度，吸引更多潜在用户。实际上，对于当下的蔚来而言，必须要找到一个契机，让自己曾经花出去的钱变成回报。在发展的这十年间，无论是换电站的建设，还是手机、芯片、电池等方面的研发，蔚来一直在烧钱投入。尤其是在换电站的布局上，截至去年 6 月 3 日，蔚来已在全国布局了 2429 座换电站，是国内最大的电动汽车换电站运营商。在蔚来高管马麟的回应中也可以看到，蔚来的换电站 " 已经连通了全国 700 多座城市 "。但这背后折射出蔚来已经花费了极大的成本来布局换电站的建设。据极客公园的估算，尽管蔚来换电站的成本已经在随着技术的进步有所下降，但三代换电站的成本仍然约为 150 万元。仅建设换电站网络，蔚来就已经投入约 40 亿元。这还不包括场地租赁、人员运营和电费支出等额外开支。蔚来换电站，图源蔚来汽车官网此外，蔚来的研发投入也一直高居不下。2024 年第三季度财报显示，蔚来的研发投入为 33.2 亿元，同比增长 9.2%。不久前，蔚来又意图布局第三个品牌车型——萤火虫，布局新的品牌需要投入的资金成本不言而喻，同时运营着三个品牌，也考验着蔚来从研发到生产再到销售等全方位的能力。从目前的情况来看，蔚来已经在换电方面，相继与长安汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、江淮汽车、广汽集团达成了合作。但这还远远不够。蔚来需要更多的资金，来覆盖为了大力研发、新增品牌而花费的成本；也需要吸引更多的合作伙伴，形成一个庞大的换电生态系统，让换电技术的投资快速回血。" 明年（2025 年）实现销量翻番，2026 年实现公司盈利，是不容有失的工作任务。" 蔚来创始人李斌曾在内部信中表示。对于蔚来而言，这个 " 不容有失 " 的任务，或许真的需要通过寻找更多帮手来实现。（本文头图来源于图源小米汽车官网、蔚来汽车官网。）

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编辑:关仁

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病因三是无良媒体的煽风点火。历史不会简单重复，但往往惊人相似。如今，一些美西方媒体似乎从17世纪荷兰“郁金香热”的旧日疯狂中找到“灵感”，试图在反华炒作中收获流量。以至于许多国际人士都看不下去，多次在公开场合打脸反华媒体。比如，在CNN主持人污蔑中国人权问题时，英国著名摇滚乐队平克・弗洛伊德创始人沃特斯当即反驳：“在我印象中，2003年入侵伊拉克并造成100万人死亡的那个国家，可不是中国。”在回应澳媒记者“为何中国对澳大利亚不构成军事威胁”时，澳大利亚前总理保罗・基廷嘲讽地答道：“因为我有脑子，我会思考。”

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三是加强沟通交流，做好监测分析和调研。建立国家市场监管总局与个体工商户定期沟通交流机制，定期召开个体工商户发展座谈会，听取各方面意见建议。推动建设挥“全国个体工商户发展网”，畅通咨询沟通途径，汇集各方面资源，提供多样化服务。完善个体工商户发展监测分析机制，强化部门数据归集和信息共享，及时开展生产经营情况、吸纳就业情况和活跃度等多维度分析。

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