实时解读-"坤巴塞小洞里视频"-小镇奶茶上市：市值相当于11个奈雪，门店近万家坤巴塞小洞里视频，85后创始人身价百亿

小镇奶茶上市：市值相当于11个奈雪，门店近万家坤巴塞小洞里视频，85后创始人身价百亿_ZAKER新闻

　　“当晚我们就派出二百多工人（进山）抢修去了。”运城供电公司一位员工在16日答复南方周末记者。据国网旗下媒体报道，抢修人员需要先下到山沟里，分别找到断掉电线的两头，再登上山顶几十米的铁塔，把断线接上，最后再敲掉覆冰。极端天气导致塔上作业变得极为艰难，电力人员开始了七十余小时的接续抢修。

文 | 观潮新消费继奈雪的茶、茶百道之后，港股迎来了第三家新茶饮上市公司。今日，新茶饮企业古茗控股有限公司（以下简称 " 古茗 "）正式登陆港交所。截至发稿，古茗总市值达 235.6 亿港元。与此同时，奈雪的茶与茶百道市值分别为 21.52 亿港元和 141.9 亿港元。本次 IPO 发行中，古茗共引入了 5 名基石投资者——腾讯、元生资本、正心谷资本、美团龙珠和 Duckling Fund。而 IPO 前，古茗仅在 2020 年开放了融资，投资方为美团龙珠、红杉中国、Coatue 等知名机构，累计融资约 6.74 亿元。招股书显示，按 2023 年的商品销售额（GMV）及截至 2023 年 12 月 31 日的门店数量计，古茗均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。随着古茗的成功上市，和还在赴港 IPO 路上的蜜雪冰城、沪上阿姨，2025 年，或将成为新茶饮争相上市的元年。一年卖出 76 亿2010 年 4 月 1 日，王云安在浙江台州温岭大溪镇开出第一家古茗奶茶店。如今，古茗门店总数达到 9778 家，即将成为第二个 " 万店茶饮 " 品牌。古茗主打三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品及咖啡饮品及其他。其产品价格保持相对稳定，通常在 10 元至 18 元之间。随着规模的快速扩张，古茗的营收也在不断增长。据招股书显示，2021 年至 2023 年，古茗实现收入 43.84 亿元、55.59 亿元、76.76 亿元。2021 年至 2023 年，古茗的净利润分别为 2399.2 万元、3.72 亿元和 10.96 亿元。2023 年，古茗的 GMV 达人民币 192 亿元，较 2022 年增加 37.2%。2024 年前三季度，古茗 GMV 为 166 亿元，较 2023 年同期增长 20.4%。2024 年前三季度，古茗实现收入 64.41 亿元，同比增长 15.6%；毛利为 19.64 亿元，上年同期的毛利为 17.26 亿元；净利润为 11.2 亿元，净利率提升至为 17.4%。对比之下，茶百道 2024 年上半年营收为 23.96 亿元，利润 2.39 亿元，净利润率约为 10%；奈雪的茶则更惨，2024 年上半年收入同比下降 1.9% 至 25.44 亿元，经调整净亏损 4.38 亿元。相比于全国性的扩张，古茗在战略性选定目标省份后，会优先在该省份配置资源并覆盖各层级城市，建立密集的门店网络。截至 2023 年底，古茗已在八个省份建立了超过关键规模的门店网络，合计贡献 2023 年 87% 的 GMV。以其大本营浙江省为例，截至 2024 年 9 月 30 日，古茗控股在浙江的门店有 2117 家。古茗的商业模式是标准化加盟模式，2021 年至 2024 年 9 月，古茗来自加盟店的收入分别占总收入的 97.9%、97.9%、97.1% 和 97.2%。其近 8 成收入都来自向加盟商销售水果、果汁、茶叶、乳制品、包装材料等商品。此外，有约 17% 来自加盟商经营过程中支付的各项支持服务费，即加盟费。近几年，古茗快速扩张加盟商版图。截至 2022 年末、2023 年末，古茗的加盟商数量分别为 2949 名、4614 名，同比增长 23.86%、56.46%，同期拥有 6664 家、8995 家加盟店，同比增长 17.14% 、34.98%。不过，近期加盟商扩张速度有放缓迹象。截至 2024 年 9 月 30 日，加盟商数量仅为 4842 名，较 2023 年末增长 4.94%。同期加盟店数量为 9771 家，较 2023 年末增长 8.63%。另据招股书披露，创始人王云安持股 43.21%，为古茗第一大股东；美团龙珠资本合计持股约 8%；红杉中国持股 4%；Coatue 34 持股为 1%。下沉市场抢占万店商业要争先，更要争滔滔不绝。大溪镇是典型的下沉市场，古茗的发展有很强的地域特性，尤其在二线及以下城市影响力较大。2010 年，古茗优先在浙江及南方的三四线城市扩展；2013 年，古茗向周边省份如江苏南部、江西东部和福建北部扩张；2023 年，古茗才开始向北方市场进军；2023 年上半年，古茗重点在广西、山东、贵州、安徽四大省份拓店。直至今日，古茗仍未大举进入北京、上海。截至 2023 年底，古茗 78.8% 的门店位于二线及以下城市，在大众现制茶饮店门店数目排名前五的品牌中占比最高。截至 2024 年 9 月 30 日，该占比进一步增至 80%。二线及以下城市和各县级城市的乡镇代表着庞大的尚未开发的市场。在该等城市中，按 2023 年的 GMV 计，古茗约占 22% 的市场份额。同期，古茗门店位于乡镇的比例为 38.3%，而国内其他前五大茶饮品牌的比例普遍低于 25%。截至 2024 年 9 月 30 日，古茗乡镇门店占比进一步增至 40%。据古茗招股书透露，基于地域加密的布店策略，截至 2024 年 9 月 30 日，古茗已在全国 17 个省份建立布局并将持续增加门店网络密度，且仍有多个省份尚未布局。古茗创始人王云安曾表示，" 三四线城市的基数太大了，完全容得下 20 个古茗这样的品牌。"据灼识咨询数据，大众现制茶饮店市场是中国现制茶饮店市场中规模最大、增长最快的细分市场。中国大众现制茶饮店市场的 GMV 于 2023 年达到 1086 亿元，预计于 2028 年将进一步增加至 2809 亿元，2024 年至 2028 年的复合年增长率为 20.8%。其中，二线及以下城市预计将于 2024 年至 2028 年以最快增速发展，并贡献大部分的市场增量。抢占市场，大量开店的背后离不开加盟商，古茗加盟商盈利表现也较为突出。招股书显示，2023 年，古茗的加盟商单店经营利润达到 37.6 万元，加盟商单店经营利润率达 20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常为 10%-15%。值得一提的是，在四线及以下城市，2023 年古茗的加盟商单店经营利润达到 38.6 万元。截至 2024 年 9 月 30 日，在开设古茗门店超过两年的加盟商中，平均每个加盟商经营 2.9 家门店，71% 的加盟商经营两家或以上加盟店。高覆盖率离不开建仓库、强大的研发和供应链体系及古茗特有的加密政策。古茗超 75% 的门店位于仓库的 150 公里范围内，向超过 97% 的门店提供两日一配的冷链配送服务。在过去前三年，古茗向门店配送的平均配送成本低于 GMV 总额的 1%，远低于行业约 2% 的平均水平。2023 年，中国前十大现制茶饮店品牌中，古茗是唯一一家能够向低线城市门店频繁配送短保质期鲜果和鲜奶的企业。但随着行业增速放缓，去年开始，各茶饮品牌开店的速度都在放缓。加之下沉市场竞争激烈，2024 年与 2023 年同期相比，古茗录得的单店日均 GMV、单店日均售出杯数等指标，都出现了下滑。其中单店日均 GMV，从 2023 年前三季度的 6800 元下滑至 6500 元，单店日均售出杯数从 417 减少至 386。每笔订单的平均 GMV 从 28.2 元减少至 27.7 元。前有蜜雪冰城，后有古茗，茶百道、沪上阿姨、霸王茶姬等紧随其后纷纷入侵县城。" 卷王 " 不断下沉，茶饮行业日渐 " 膨胀 "，趁上市窗口期的古茗继续推进着门店扩张。可以预料，未来 3 至 5 年，内地茶饮市场连锁化率将持续提升，头部效应也会越来越强。谁是中国的星巴克2012 年，喜茶通过一杯芝士奶茶，拉开了新茶饮的序幕。在 " 野蛮生长 " 的年代里，新茶饮行业的价格带泾渭分明：以喜茶、奈雪的茶为代表的高端品牌扎根 20 元以上价格带，茶百道、茶颜悦色、古茗、CoCo 都可、一点点、沪上阿姨、书亦烧仙草等中端阵营角逐 10-20 元市场，蜜雪冰城狂揽 10 元以下的新茶饮需求。过去五年，中国的现制茶饮行业经历了快速增长时期，竞争也尤为激烈。从 0 到 10000 家店，蜜雪冰城用了 20 年，从 10000 到 20000+ 门店，蜜雪冰城只用了 1 年，如今超过 36000 家；古茗近万家；茶百道、沪上阿姨近 9000 家店；霸王茶姬超过 6000 家……而在港股门外补课的几年里，中端茶饮的接连崛起引发了市场需求的扩容，中端价位成为竞争最激烈的价格带，高端品牌选择 " 打不过就加入 "。2022 年，喜茶两次下调售价，15-19 元的产品占比达到 80%。随后，乐乐茶、奈雪的茶也进入 10-20 元市场，奈雪的茶还曾承诺每月都上新不超 20 元的茶饮产品。现制茶饮市场是中国现制饮品市场中最大的细分市场。市场规模的不断扩大使得茶饮市场的更迭与升级已经到达了数字化转型升级的节点，头部新式茶饮品牌信息化布局基本完成，通过数字化转型及反向定制上游供应链来把控产品质量和运营。头部玩家的实力毋庸置疑，在技术、供应链上吊打二三线品牌，这也是其有勇气降价的根本。中国现制茶饮市场相对较为分散，但也在持续整合中。据灼识咨询报告显示，按 GMV 计，前五大现制茶饮店品牌的市场份额由 2020 年的 38.5% 增至 2023 年的 46.8%。那些年，无论是瑞幸还是奈雪、霸王茶姬，甚至是海伦司，蜂拥而至的线下新消费不断以 " 星巴克门徒 " 的身份来阐释自己对商业宏图的布局。而如今，人们更多讨论的是 " 下一个瑞幸 "" 下一个蜜雪冰城 "。头部本土品牌凭借规模化和口味，不断占领消费者心智。很难找出第二个像中国的消费市场，诞生、孵化和滋养出数个百亿规模的新茶饮公司，并通过 " 新基建 " 拉动产业上下游革新，反哺整个大消费行业。从 30 元一杯大奶茶到 9.9 元平价茶饮，从小店排队到每年新增万店，从小镇到大城市再到海外，从模仿星巴克到国潮超越。新茶饮的商业模式更加清晰，属于中国茶饮时代的帷幕也徐徐拉开。结语今日资本创始人徐新曾提出一个经典论断：" 当你喝咖啡的时候，想到星巴克和瑞幸，并不是因为他们咖啡最好喝，而是二者门店开得到处都是。"当新式茶饮进入可复制的竞争阶段，批量复制的能力成为激烈内卷中的决胜之匙。以线下门店为核心的业态注定了新茶饮不会陷入 " 无限竞争 "，规模化、品牌化依旧是企业最坚实的安全牌。寻找差异化，探索和员工、加盟商、消费者、合作伙伴等间的关系是茶饮品牌们永远要解决的的问题。近日，喜茶暂停加盟，表示 " 不做低价内卷 "，不玩 " 数字游戏 "，更多盈利变难的加盟商也在观望。新式茶饮从来不是一条赢家通吃的赛道，也不会有真正的赢家。消费者的需求是始终如一的多变，口味多元化、要素多元化、原料多元化……只有不断创新方能推动行业向前。

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编辑:郑义

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　　魏玉玲说，母亲60多岁，一个人在家，没有手机。她联系住在母亲隔壁的亲戚，获知家里一切平安，但“墙体裂了点缝”。她又看到班级群里老师发来的消息，孩子们一切平安，“有条件的”都被接回家了。魏玉玲说，自己女儿属于“没有条件”的，“冻得很，也害怕得很”，躲在班主任的车里取暖。。

　　她家的房子是十几年前盖的，“从没想过抗不抗震，就是按村里人通常盖房的标准盖”。李琴没想到，十几年后，一场地震摧毁了她的家，“整个屋顶都掉了下来”，还砸毁了亲戚家的汽车车头。

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　　穿过操场嘈杂的人群，石福伟终于看见自己班上的学生。像一群雏鸟，一看到石福伟，孩子们迅速围了过来，石福伟挨个点名，询问每个学生是否受伤，查看他们穿没穿外套、鞋子，然后在班级群给家长报了平安。

　　起初，在半梦半醒间，她感觉床在微微摇晃，她以为是上铺的舍友要下床。很快，床剧烈地摇动起来，马雅文彻底醒过来，她翻下床，把舍友全部拍醒。

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　　6月12日深夜，中纪委网站发布消息，中央纪委国家监委第二监督检查室副主任、一级巡视员刘燃因严重违纪违法，受到开除党籍、开除公职处分，涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。这也是刘燃首次官宣被查。

　　虽然上面的题目不多，出的题目也大多和小孩有关，但都是由我们作答，小孩她连题目都看不懂，怎么答题呢？完成了，我们就把截图发在QQ群里。“学校安全教育平台”的任务一般都安排在节假日，或者周六周日。现在天天第一件事就是看班级群里的消息，因此，我们从来没有忘记过这项任务。

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　　天平另一方，全职妈妈陈静不想被老师催促，总是第一时间替两个孩子做完打卡，“蛮累的，完全被锁死在家里”；一年级学生的家长张阳，每天的“第一件事”就是看班级群里的消息，他慢慢习惯了繁多的打卡任务，即使心中也曾有过疑问，“为什么要打卡呢？”

　　我是一名全职妈妈，家里六口人，主要由我负责监督两个孩子的学习。三年级下半学期开始，在小程序“班级小管家”，我们需要对语文、数学两科的作业和自主复习的内容打卡。老师的意思是，得把孩子在家里写的东西拍出来，方便老师知道孩子放学后是有写这门功课的作业或辅导材料的。虽然不会留言，但老师会查看，也会在群里提醒。

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　　人们司空见惯的许多东西，似乎也随着灯光一起“逝去”了。一家专治偏瘫的专科医院开始歇业放假，一家主要做肉丼饭的饭店也偃旗息鼓，这家店99%的菜都要用电制作，离不开电饭煲、保温车、电磁炉。隔壁使用罐装煤气的餐厅倒是一直开着，只是来堂食的顾客，都得吃烛光餐。

　　李幼斌先生曾三渡日本参加文化交流活动，1995年编导的《穆桂英大破辽兵》《悟空八戒斗强徒》在日本演出引起轰动；1999年受日本津田忠彦先生和中国对外演出公司邀请，赴山东省京剧院导演《杨门女将》赴日演出；2002年编导《张四姐下凡》等剧再次赴日演出，获得日本友人和观众极高的评价。

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　　2000年离休后，李幼斌先生仍坚持戏曲教学工作，凭着对京剧艺术薪火相传的执着，将自己演出心得和经验毫无保留地传授给后辈，被中国戏曲学院聘为研究生导师，赴全国各大京剧院团传授剧目。传授我院第三代武生演员阮学东《伐子都》、第四代武生演员李哲《武松打虎》《白水滩》。被聘赴台湾授课，传授台湾武生演员戴立吾《伐子都》《界牌关》《武松打虎》等剧。担任京剧电影工程《大闹天宫》艺术指导，青春版《真假美猴王》导演，传授第五代武生演员李献科《伐子都》，入选福建省名老艺人薪传计划，传授第五代青年演员孙凤坤《战冀州》、传授李献科《界牌关》。

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　　医院或许是最需要电的地方。有五百张床位的垣曲县人民医院是二甲医院，收住了不少重症病人。该院宣传科负责人称，最先派上用场的是医院的备用供电系统，先保障重点部门——ICU、急救室、手术室的用电，行政区域则只能保障楼道照明。

　　孙宏伟本在12月19日要组旅游团去新马泰，其中一位客人在垣曲山区开养殖场，养了上千头猪，正计划卖掉一部分。断电后，山区发不上电，打饲料的机器开不了。另外，下雪路滑，车进不去，水管也冻了，猪也卖不了。最终，他只能临时取消了行程。

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　　但供电车只能解一时之急，主战场仍在铁塔之下。垣曲爱心敬老院院长史俊民就在抖音刷到过电力人员在风雪里抢修电缆的视频，忍不住为他们担心，“没下雪，但风大”。

　　赵倩的超市里，两台发电机轰隆作响，第一天给一百多人充电，五六个插线板一直占用着。有人弄丢了充电宝，也有人找不着充电线，“看也看不住，人太多了，谁随手拔走了也不知道”。

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　　差不多在同一时间，柳沟乡尕集春蕾小学和积石山县移民初级中学的老师也踏上了送学生回家的路途。积石山县移民初级中学教师乔海龙回忆，12月19日10点左右，学校为滞留学生买了包子、煮了鸡蛋，派了5名教师、3辆车，送学生回家。有学生家里受灾严重，道路难以直通村庄，学校便与当地乡政府联系，将他们送至乡政府大院，由政府工作人员将孩子们挨个护送回家。

　　香港高等法院首席法官潘兆初19日颁布裁决，表示申请人依赖普通法下的越权原则是完全错误。根据香港国安法第十四条，特区法院对香港特区国安委的工作没有司法管辖权，香港特区国安委的决定不受司法复核。而根据人大释法，入境处处长必须严格准确地执行香港特区国安委的决定。

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发布于：平昌县

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