8x8x拔插拔插拔谨慎观望VS高仓位“梭哈”，北交所基金经理三季度策略揭8x8x拔插拔插拔晓
谨慎观望VS高仓位“梭哈”，北交所基金经理三季度策略揭8x8x拔插拔插拔晓
在去年央行发布的《地方金融监督管理条例（草案征求意见稿）》已经厘清了央地金融监管关系的基础上，中小银行风险的化解处置，核心原则是分类施策，平衡好市场力量和行政力量的关系。
北交所相关主题基金三季报出炉。目前，26只已公布三季报的北交所指数基金显示，9只保持了超过90%以上的高仓位，8只基金持股仓位低于80%。回望三季度，北交所市场表现亮眼，北证指数涨超20%，北交所基金净值均呈现增长状态。不过，多只北交所指数基金净值涨幅低于北证50指数的增长率。哪些基金经理抓住了这波“泼天的富贵”？哪些基金经理掉队？新京报贝壳财经记者梳理发现，在本轮大涨的行情下，绝大多数基金经理保持高仓位，进而净值表现较好。不过，也有基金经理较为谨慎，股票持仓不到70%，基金净值增长率多低于基准增长率。展望后市，不少基金经理对北交所后续表现充满信心，并称当前北交所新股上市速度保持平稳，未来新上市公司质地将迎来显著改善。北证50指数涨超20%，多位基金经理股票仓位超90%三季度，资本市场整体呈现先抑后扬的行情特征，北交所市场也是如此。在9月下旬之前，北交所市场呈现单边下跌。此后一场释放多重利好的国新办发布会成为行情分水岭，市场开启一波短期暴力拉升。其间，北证50成份股市值小弹性大，叠加前期明显低估，在市场反弹中表现抢眼。北交所基金净值也在9月底得到快速修复。9月24日-9月30日，北证50指数上涨46.9%，涨幅居前。整体来看，北证50指数单季度涨幅超过20%。此轮“泼天的富贵”下，基金经理的策略也出现明显差异，有人谨慎缩减仓位，有人“梭哈”保持高仓位。北交所主题基金三季报净值增长和股票仓位情况北交所主动管理基金绝大多数保持了高仓位运行，三季度的净值增长率基本远高于基准收益率。其中，广发北交所主题基金经理吴远怡股票仓位最高，达到98.79%。万家基金叶勇、华夏基金顾鑫峰、汇添富基金马翔、景顺长城基金农冰立的股票仓位也均超过90%。不过，易方达、嘉实、大成和泰康几家基金公司的基金经理则保持了较为谨慎的态度。其中，泰康基金经理陆建巍的持股仓位为66.34%，相比之下，其基金净值增长率也最低，其余三家的持股仓位在70%左右。陆建巍对自己的低仓位解释称，三季度开始整个A股处于风险偏好下行期，而北交所作为小微企业的集中地，面临着估值和业绩的双重压力，基于绝对收益的考虑，将仓位控制在较低水平，以降低组合的波动率。在9月最后的一周，北交所出现快速上涨，基于长期绝对收益的思维，没有参与短期资金的博弈，仓位上行速度不快，导致涨幅弱于指数。大成北交所基金经理朱倩也作出了谨慎的选择。她表示，三季度北交所市场波动有所加大，自己所管的基金持仓变动不大。对此，中信建投北交所基金经理冷文鹏表示，8月中旬，基金进入开放期，基于应对潜在赎回导致的短期流动性风险考虑，抓住市场短暂反弹窗口进行了一定幅度的减仓操作，并以流动性管理为主。9月，基金进入新的封闭期后，考虑到北交所市场处于底部区域、个股投资性价比提升，操作上逢低逐步加仓。北交所指数基金三季报净值增长和股票仓位情况指数基金净值增长低于基准，跟踪误差在哪？从已公布三季报的15只北交所指数基金来看，5只保持了超过90%以上的高仓位，同期，7只基金持股仓位低于85%。从净值增长率来看，尽管所有北交所指数基金的净值增长率均超过20%，但超过6成的净值增长率低于基准收益率，其中大多数股票持仓较低。南方北证50基金经理李佳亮表示，自己所管基金出现跟踪误差主要基于两大原因，一是接受申购赎回所带来的仓位偏离，二是根据指数成份股调整进行的基金调仓，对此，事前制定了详细的调仓方案，在实施过程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。顾鑫峰坦言，三季度，市场整体继续处于估值底、情绪底、业绩预期底的叠加态，很多优质的个股早已“打折”出售，很多以往在估值上只能仰视的个股进入“平价”模式，此时正是成长股的积极做多时，尽管这个过程依然比较磨人。不过，进入到9月底，伴随超预期的大力度刺激政策落地，市场出现了剧烈的向上突变。“过去相当长时间的等待，是值得的。”顾鑫峰表示，三季度以来，自己所管基金净值先回撤后快速拉升，这符合熊尾牛初的典型特征，跌到三季度最低点时，大量的优质北交所个股的估值都在10倍左右甚至以下，可以说“遍地是黄金”。“整体上，我们的持仓个股更加集中，且一直保持着高仓位。”顾鑫峰表示，三季度根据基本面情况对个股进行了适当调整，对于个别预期下半年和明年业绩趋势不是很好的个股进行了减持，同时增配了部分消费电子细分龙头、医美细分行业、高端装备的龙头公司。看好后市慢牛行情，四季度重点布局三大投资主线“随着第一阶段行情快速回调结束，在震荡整固之后，市场应有的常态化交易结构将会恢复，市场有望在明确主线和结构之后开启真正的慢牛行情。支撑慢牛的基础在于全球宏观周期的上行和国内宏观周期触底回升。”叶勇判断。展望后市，博时北证50指数基金经理唐屹兵认为，虽然短期市场预期大幅扭转，但从政策的推出到产生效应需要一定时间，除非后续有进一步超预期的刺激政策，否则不应该对企业盈利迅速提升产生过高预期。但股票价格通常提前基本面反应，在市场情绪回暖、企业盈利预期改善的背景下，股票市场具备较高的配置价值。景顺长城北交所主题基金经理农冰立表示，实际从业绩表现来看，北交所不少公司在最近几个财报季并不逊于主板优质中小公司的平均水平。后续伴随北交所更多优质公司上市，整体关注度有所抬升，北交所整体的估值折价有望得到一定程度缓解。三季度末市场回暖已经让北交所的流动性问题得到了很大缓解，后续在政策加码，以及整体预期回暖的情况下，这批优质公司的估值仍然有比较大的空间。“对北交所上市公司未来表现继续充满信心，虽然市场短期波动幅度较大，但是权重个股和未来即将上市的新股仍具有较高的研究和投资价值。当前北交所新股上市速度保持平稳，未来新上市公司质地将迎来显著改善。”南方北交所主题基金经理雷嘉源指出。顾鑫峰也强调，当前对北交所的后续表现依然充满信心。在他看来，信心来源于四个方面：一是北交所公司目前估值相较于沪深同类公司依然有不小的折价；二是从业绩表现来看，很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，同时这样的增长可以延续到明后年，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值；三是政策前期的密集发布，已经说明了对这个市场的呵护力度，未来即将进入落地实施期；四是北交所未来新挂牌的公司会变多变好，流动性的大幅改善和估值的系统性提升展现了更强的吸引力。汇添富北交所主题基金经理马翔表示，四季度在北交所市场重点布局三大投资主线，包括科技创新主线、高端制造升级主线、新兴消费主线。“中国消费人群庞大，近年来结构性新兴消费亮点频出，在包括医疗美容、运动健身等领域，北交所也有质地不错的公司可以重点关注。”新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨来阅读我的更多文章吧 胡萌新京报记者记者主页koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:张国柱
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据《日本经济新闻》10日报道，作为全球风向标的芝加哥期货市场，玉米价格在8月下旬跌破了每蒲式耳5美元的整数关口，9月19日更是跌到了4.6美元区间，这是2020年12月以来的最低位。压垮芝加哥玉米期货价格的重要原因是美国玉米在全球出口市场的份额下降。其中，值得注意的是，作为全球第一大玉米消费国和进口国的中国正在减少从美国的进口。
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郑强在声明中强调，吕某发布虚假信息，所述内容均为捏造虚构，对其本人进行敲诈和勒索，严重损害其个人名誉，造成极坏影响和极大伤害。“如我本人存在任何违反纪律和法律的言行，我本人愿意接受组织的审查和处理。”
“翻建房屋除了土建成本，还有拆除、设计、监理安装费用，很多是之前没有并入考虑的。”张玉延解释说，然而对于很多户型较大的业主来说，要一下拿出二三十万，收入水平不太高的业主是有些犯难的。
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中信建投证券认为，假期间美债收益率大幅跳升后回吐，全球股市多下跌，油价调整，商品走弱。国内出行人数创新高，消费继续呈现改善，修复趋势有望逐步确认，中国房地产市场企稳回暖仍需观察，股市信心修复需经历一个过程，同时十月有望看到进一步政策落地。
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彭博社去年曾首次报道称，中国开始“罕见地”从巴西进口玉米。虽然巴西已是全球第二大玉米出口国，但在过去9年中，中国几乎没有从巴西进口过玉米。今年5月，中国从南非进口的首船饲料玉米抵达，标志着中国继巴西之后又正式打通了南非玉米输华通道。至此，中国玉米进口开始改变美国一家独大的格局。
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中新经纬10月9日电 今日（9日），A股将迎来10月首个交易日。在整个长假期间，美债收益率持续走高、国际油价暴跌、以色列基准股指受挫等海外资本市场大事不断。
[环球时报报道 记者 倪浩]中国正在推进玉米进口的多元化，以改变进口过度集中于美国一家的格局。而随着中国进口的增加，巴西和美国玉米的市场份额之争将会愈演愈烈。
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比如有业主提出，原来的方形承重柱显得空间狭小需要更换；有业主提出，能不能向下挖一层地下室归一层住户所有；有人不满为什么二层可以带阁楼，一层没有；有人希望政府能安排翻建期间的过渡，甚至有人想直接扩大户型面积。
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三是风险管理能力较弱。中小银行内控制度相对薄弱，缺少风险管理人才，风险管理技术和工具不足，导致中小银行在风险识别和预警反应等方面较为落后。此外，部分中小银行为了追求利润，偏离存贷主业，盲目拓展业务，负债端依赖短期同业负债，通过资产端期限错配到投资业务中，加剧了流动性风险。2023年半年报数据显示，上市中小银行贷款占总资产比重的平均值（53.7%）显著低于国有大行及股份行的平均水平（57.5%）。
对于欧盟相关调查，中方表态已十分明确，博雷利将如何就这一问题与中方展开讨论，值得持续关注。但在与中国讨论之前，博雷利确实应该先听听欧盟内部的理智声音。
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